Отчет по занятости не снял дискуссию вокруг ФРС. Он лишь дал политикам больше пространства для действий.

В августе число рабочих мест выросло на 162 000, а уровень безработицы остался на отметке 4,1%, что показывает: рынок труда по-прежнему устойчив. Теперь решающим тестом станет CPI.

Более высокий общий CPI сам по себе может не привести к повышению ставки, особенно если рост в основном обусловлен ценами на энергоносители. Более сильный сигнал придет из показателей базовой инфляции и цен на услуги.
Если общая инфляция растет, а базовая остывает, ФРС все равно сможет обосновать сохранение ставок. Но если обе компоненты останутся «горячими», повышение на 25 б.п. становится гораздо более вероятным.

Такой сценарий будет негативным для акций роста: более высокие доходности снижают стоимость будущих прибылей. Золото также может упасть во время первой реакции, если доллар укрепится, но при сохраняющейся инфляции покупатели могут вернуться, когда первоначальная волатильность утихнет.
Картина ясна: горячий базовый CPI будет давить на акции роста, тогда как золото может перейти к бычьему тренду после первой реакции рынка.

Я бы не гнался за первой «свечой». Именно детали решат, будет ли первый шаг продолжительным.
#CPIWatch

Что сделает ФРС дальше?