Одна вещь, которая мне кажется интересной в этом рынке, — это то, насколько быстро один экономический отчет может изменить весь разговор.
Последний отчет по рынку труда США дал рынку повод задуматься. Занятость в несельскохозяйственном секторе выросла на 162 000 в августе, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Это была более сильная картина занятости, чем недавний средний показатель, даже несмотря на то, что не каждая часть рынка труда выглядела одинаково уверенно.
Но для меня главный вопрос в том, что произойдет, когда эти данные по занятости встретятся со следующим отчетом по ИПЦ.
Выпуск данных CPI за август запланирован на 11 сентября в 8:30 утра по восточному времени (ET). Предыдущий июльский отчет показал, что общий CPI вырос на 3,4% в годовом выражении, а базовый CPI — на 2,5%.
Это создает интересную дилемму для политики
Если инфляция выйдет горячее ожиданий, то сильный рынок труда может затруднить для ФРС оправдание более мягкой позиции. Сочетание устойчивой занятости и «липкой» инфляции будет поддерживать аргумент «выше дольше».
Но если CPI окажется мягче ожиданий, я думаю, интерпретация меняется. Сильная занятость не означает автоматически, что ФРС должна повышать ставки. Политикам также нужно учитывать, действительно ли инфляция ускоряется или просто движется неравномерно
Мое личное мнение: пауза выглядит более разумной, чем немедленное повышение, если только CPI не преподнесет заметный позитивный сюрприз. Данные по занятости важны, но я бы не стал опираться только на один отчет по занятости, чтобы предсказать следующий шаг ФРС
Вот почему я слежу за деталями CPI, а не только за цифрой по заголовку
Для рынков реакция может быть интересной в любом случае
Вы склоняетесь к бычьему или медвежьему сценарию после данных по CPI? И что для вас сейчас важнее: акции или золото?