Согласно последнему авторитетному опросу 52 профессиональных экономистов, повышение ключевой ставки Банком Японии (BOJ) на следующем заседании на 100% носит характер предопределённого события, и около 93% респондентов ожидают, что до января будущего года ставка будет повышена снова. Результаты этого опроса отражают резкий разворот рыночных ожиданий: если в июльском опросе никто не прогнозировал никаких действий в сентябре, то теперь примерно 46% опрошенных организаций пересмотрели прогноз по темпам повышения ставки, скорректировав его в сторону шагов раз в квартал.
Главный драйвер такой агрессивной смены риторики — продолжающееся усиление инфляционного давления внутри Японии, а также внешнее воздействие (например, неоднократные заявления министра финансов США Йеллен), оказывающее давление на курс иен и на процесс нормализации денежно-кредитной политики. Главный экономист Totan Като отметил, что Банк Японии может подать сигнал о ужесточении с частотой раз в три месяца. Ранее доминировавший в ожиданиях рынка более мягкий график «раз в полгода» был полностью сломан: процесс нормализации ставок и продвижение по траектории баланса Банка Японии явно ускорились.
С точки зрения макрофинансовой ликвидности, неожиданно ястребиный поворот Банка Японии несёт высокий уровень системного риска. По мере быстрого роста безрисковой иеновой ставки более чем за несколько лет «иеновых кэрри-трейдов» (Carry Trade) может начаться более глубокая волна закрытий позиций. Глобальный капитал, вероятно, ускорит отток обратно в Японию, что будет постоянно давить на центры стоимостной оценки по казначейским облигациям США (доходности), на индекс доллара США и на глобальные оценки рискованных активов.
Для криптовалютного рынка сжатие условий ликвидности почти всегда сопровождается резким эффектом де-левериджа. Как класс активов, наиболее чувствительный к мировой предельной ликвидности, $BTC и весь крипторынок должны внимательно следить за оттоком средств между рынками, вызванным укреплением иены. До завершения процесса новой балансировки ликвидности чрезмерно оптимистичные бычьи настроения могут столкнуться с жёсткими проверками со стороны фундаментальных факторов; защитные стратегии остаются приоритетом на текущий момент. #日本央行 #加息 #Ликвидность
Главный драйвер такой агрессивной смены риторики — продолжающееся усиление инфляционного давления внутри Японии, а также внешнее воздействие (например, неоднократные заявления министра финансов США Йеллен), оказывающее давление на курс иен и на процесс нормализации денежно-кредитной политики. Главный экономист Totan Като отметил, что Банк Японии может подать сигнал о ужесточении с частотой раз в три месяца. Ранее доминировавший в ожиданиях рынка более мягкий график «раз в полгода» был полностью сломан: процесс нормализации ставок и продвижение по траектории баланса Банка Японии явно ускорились.
С точки зрения макрофинансовой ликвидности, неожиданно ястребиный поворот Банка Японии несёт высокий уровень системного риска. По мере быстрого роста безрисковой иеновой ставки более чем за несколько лет «иеновых кэрри-трейдов» (Carry Trade) может начаться более глубокая волна закрытий позиций. Глобальный капитал, вероятно, ускорит отток обратно в Японию, что будет постоянно давить на центры стоимостной оценки по казначейским облигациям США (доходности), на индекс доллара США и на глобальные оценки рискованных активов.
Для криптовалютного рынка сжатие условий ликвидности почти всегда сопровождается резким эффектом де-левериджа. Как класс активов, наиболее чувствительный к мировой предельной ликвидности, $BTC и весь крипторынок должны внимательно следить за оттоком средств между рынками, вызванным укреплением иены. До завершения процесса новой балансировки ликвидности чрезмерно оптимистичные бычьи настроения могут столкнуться с жёсткими проверками со стороны фундаментальных факторов; защитные стратегии остаются приоритетом на текущий момент. #日本央行 #加息 #Ликвидность