SEC недавно выпустила поправки к предложению по регулированию токенизированных ценных бумаг: оно охватывает только формы токенизации традиционных ценных бумаг, которые уже прошли регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Такие не относящиеся к ценным бумагам криптоактивы, как BTC, ETH и т. п., напрямую не подпадают под действие этих изменений. Кроме того, в настоящее время инициатива по-прежнему находится на стадии сбора публичных комментариев; до официального внедрения как минимум потребуется 6–12 месяцев. Это ключевое ограничение, которое многие публикации упускают из виду. Ранее позиция SEC по регулированию криптоиндустрии неоднократно менялась; даже в ряде судебных процессов, начавшихся с 2024 года, SEC продолжает настаивать на том, что большинство токенов публичных блокчейнов являются ценными бумагами. Будет ли данное предложение в дальнейшем изменено — парламентом или заинтересованными участниками отрасли — остается неопределенным. Если же инициатива в итоге будет реализована в соответствии с текущей версией, затраты на выпуск и хранение (custody) соответствующих требованиям комплаенс-токенизированных ценных бумаг снизятся более чем на 30%. Скорость выхода традиционных финансовых институтов в RWA-направление существенно ускорится. Условие проверки — SEC должна опубликовать финальную версию правил до 2027 года, в 1 квартале, и при этом не должна добавлять дополнительные ограничительные положения, направленные против незарегистрированных криптоактивов. $BTC $ETH #加密监管 #代币化证券 #机构动向