Число продолжающих получать пособие по безработице в США выросло до 1,774 млн. «Продолжающих получать» — это люди, которые уже получали пособие один раз и продолжают получать его дальше. Этот показатель куда лучше объясняет ситуацию, чем данные по первичным заявкам: он растёт — значит, найти новую работу становится всё труднее.
👉 点击链接进入群聊
Если смотреть только на данные по продолжающим пособие за неделю, это не так уж много значит, но если сопоставить их с другой «стороной» — PPI — картина становится ясной. Годовой темп PPI достиг 5,4%: инфляция идёт вверх, при этом рынок труда охлаждается, а число продолжающих получать пособие накапливается. Это и есть зачатки стагфляции: экономика замедляется, а цены не снижаются.
Для ФРС это самое неприятное сочетание. Слабость на рынке труда сама по себе должна была бы поддержать снижение ставки, но инфляция на уровне 5,4% не даёт ей этого сделать. Получается «двойная блокировка»: с двух сторон давят, и политика вынуждена оставаться на месте. А рынки больше всего боятся такой неподвижности, потому что сама неопределённость — это и есть волатильность.
Для рискованных активов период «застоя» обычно не лучшее время: нет притока новых денег, и эмоции/настроения не удаётся поднять. Реальные возможности часто появляются в тот момент, когда политика вынуждена сделать выбор в режиме «или—или»: либо поддерживать занятость, допуская инфляцию, либо давить на инфляцию ценой занятости.
Как вы думаете, в этой волне сначала ослабят «зажим» по безработице, или сначала ослабят давление на инфляцию? Обсудим в комментариях.
#美国续请失业金人数177.4万
👉 点击链接进入群聊
Если смотреть только на данные по продолжающим пособие за неделю, это не так уж много значит, но если сопоставить их с другой «стороной» — PPI — картина становится ясной. Годовой темп PPI достиг 5,4%: инфляция идёт вверх, при этом рынок труда охлаждается, а число продолжающих получать пособие накапливается. Это и есть зачатки стагфляции: экономика замедляется, а цены не снижаются.
Для ФРС это самое неприятное сочетание. Слабость на рынке труда сама по себе должна была бы поддержать снижение ставки, но инфляция на уровне 5,4% не даёт ей этого сделать. Получается «двойная блокировка»: с двух сторон давят, и политика вынуждена оставаться на месте. А рынки больше всего боятся такой неподвижности, потому что сама неопределённость — это и есть волатильность.
Для рискованных активов период «застоя» обычно не лучшее время: нет притока новых денег, и эмоции/настроения не удаётся поднять. Реальные возможности часто появляются в тот момент, когда политика вынуждена сделать выбор в режиме «или—или»: либо поддерживать занятость, допуская инфляцию, либо давить на инфляцию ценой занятости.
Как вы думаете, в этой волне сначала ослабят «зажим» по безработице, или сначала ослабят давление на инфляцию? Обсудим в комментариях.
#美国续请失业金人数177.4万