Последние котировки свопового рынка ЕЦБ показывают, что рынок полностью заложил в цену ужесточение со стороны банка: три повышения ставки в общей сложности до середины 2027 года. После длительных обсуждений снижения ставок кривая процентных деривативов начала заметно пересматриваться вверх.
Эта смена ожиданий отражает техническую переоценку: деньги начали иначе оценивать устойчивость экономики Европы в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а также риски вторичного разгона инфляции. Рынок восстанавливается после ранее чрезмерно пессимистичных прогнозов рецессии — это указывает на то, что среднесрочная макро-ликвидная «база» укрепляется, а контуры дна в фундаментальных показателях постепенно становятся более ясными.
С точки зрения межрыночных связей, эти ожидания способствовали тому, что кривая доходностей по европейским гособлигациям по всей длине стала круче, а курс евро на ключевых уровнях поддержки стабилизировался и перешёл к отскоку. Это оказывает техническое давление на индекс доллара, предоставляя глобальным рискованным активам «передышку» и пространство для отскока в рамках структуры, где пик в сильном долларовом цикле уже пройден.
Для крипторынка ослабление предельного давления на долларовую ликвидность открывает восходящий коридор для риск-активов. По мере того как макронеопределённость в течение длительного периода была заранее в большей степени учтена, предпочтение к риску, вероятно, вернётся к риск-сегменту: такие основные активы, как $BTC , после укрепления структурного дна накапливают восходящую энергию со стороны покупателей.
#ecb #宏观分析 #Криптовалюта
Эта смена ожиданий отражает техническую переоценку: деньги начали иначе оценивать устойчивость экономики Европы в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а также риски вторичного разгона инфляции. Рынок восстанавливается после ранее чрезмерно пессимистичных прогнозов рецессии — это указывает на то, что среднесрочная макро-ликвидная «база» укрепляется, а контуры дна в фундаментальных показателях постепенно становятся более ясными.
С точки зрения межрыночных связей, эти ожидания способствовали тому, что кривая доходностей по европейским гособлигациям по всей длине стала круче, а курс евро на ключевых уровнях поддержки стабилизировался и перешёл к отскоку. Это оказывает техническое давление на индекс доллара, предоставляя глобальным рискованным активам «передышку» и пространство для отскока в рамках структуры, где пик в сильном долларовом цикле уже пройден.
Для крипторынка ослабление предельного давления на долларовую ликвидность открывает восходящий коридор для риск-активов. По мере того как макронеопределённость в течение длительного периода была заранее в большей степени учтена, предпочтение к риску, вероятно, вернётся к риск-сегменту: такие основные активы, как $BTC , после укрепления структурного дна накапливают восходящую энергию со стороны покупателей.
#ecb #宏观分析 #Криптовалюта