Корреспондент The Wall Street Journal Ник Тимираос (его часто называют «рупором ФРС») в последнее время, после саммита Jackson Hole, указал на то, что рынок, возможно, чрезмерно интерпретирует официальную позицию при оценке ожиданий дальнейших повышений ставки. Выходящий вскоре инфляционный отчет станет ключевой водораздел. Тем временем опубликованные данные по PPI США за август: в месячном выражении рост на 0,4% — полностью совпали с ожиданиями рынка. Общие ценовые давления не демонстрируют признаков выхода из-под контроля, и внимание в первую очередь переключается на предстоящие данные CPI.
С макроэкономической точки зрения траектория PPI соответствует ожиданиям, обеспечивая надежную техническую опору для охлаждения инфляции. Хотя согласно CME FedWatch вероятность повышения ставки в сентябре в какой-то момент приближалась к 70%, как отмечают аналитики, вероятность того, что ФРС вновь запустит агрессивный цикл ужесточения, крайне низка. Если последующие данные по CPI и core PCE продолжат снижаться или окажутся ниже ожиданий, чрезмерно «ястребиное» ценообразование на рынке быстро скорректируется, предоставив достаточные основания для перехода к политике «сохранения процентных ставок без изменений».
В традиционных финансовых рынках по мере спокойного выхода данных PPI признаки ослабления импульса к росту индекса доллара и доходностей американских гособлигаций. Если последующие показатели CPI окажутся слабыми, доходности гособлигаций могут столкнуться с сопротивлением на ключевых уровнях и начать откат. Это напрямую сдержит рост индекса доллара, а значит, будет способствовать выходу из восстановительной структуры у рынков сырьевых товаров и золота — как у защитных и антиинфляционных активов.
Для крипторынка это типичное «окно восстановления склонности к риску». $BTC в настоящее время демонстрирует ярко выраженные признаки набора позиций и устойчивости к падению в зоне ключевой поддержки. Как только CPI подтвердит замедление инфляции, исчезновение ожиданий ужесточения макрoликвидности быстро трансформируется в импульс к росту, что подтолкнет приток средств на внебиржевой рынок в рискованные активы и поможет индексу выйти за верхнюю границу текущего диапазона консолидации.
#fed #CPI #PPI
С макроэкономической точки зрения траектория PPI соответствует ожиданиям, обеспечивая надежную техническую опору для охлаждения инфляции. Хотя согласно CME FedWatch вероятность повышения ставки в сентябре в какой-то момент приближалась к 70%, как отмечают аналитики, вероятность того, что ФРС вновь запустит агрессивный цикл ужесточения, крайне низка. Если последующие данные по CPI и core PCE продолжат снижаться или окажутся ниже ожиданий, чрезмерно «ястребиное» ценообразование на рынке быстро скорректируется, предоставив достаточные основания для перехода к политике «сохранения процентных ставок без изменений».
В традиционных финансовых рынках по мере спокойного выхода данных PPI признаки ослабления импульса к росту индекса доллара и доходностей американских гособлигаций. Если последующие показатели CPI окажутся слабыми, доходности гособлигаций могут столкнуться с сопротивлением на ключевых уровнях и начать откат. Это напрямую сдержит рост индекса доллара, а значит, будет способствовать выходу из восстановительной структуры у рынков сырьевых товаров и золота — как у защитных и антиинфляционных активов.
Для крипторынка это типичное «окно восстановления склонности к риску». $BTC в настоящее время демонстрирует ярко выраженные признаки набора позиций и устойчивости к падению в зоне ключевой поддержки. Как только CPI подтвердит замедление инфляции, исчезновение ожиданий ужесточения макрoликвидности быстро трансформируется в импульс к росту, что подтолкнет приток средств на внебиржевой рынок в рискованные активы и поможет индексу выйти за верхнюю границу текущего диапазона консолидации.
#fed #CPI #PPI