ЕЦБ на последнем заседании 10 сентября официально объявил о повышении ставки на 25 базисных пунктов. После корректировки основная ставка рефинансирования выросла с 2,40% до 2,65%, ставка по депозитным операциям — с 2,25% до 2,5%, маржинальная ставка по кредитам установлена на уровне 2,9%. Общий масштаб корректировки полностью соответствует ранее рыночным ожиданиям.
Основное обоснование этого повышения заключается в том, что геополитический конфликт привел к росту цен на энергоносители и усилил инфляционное давление. ЕЦБ повысил прогнозы по инфляции на будущее: ожидается, что в 2026 году инфляция достигнет 3,0%, в 2027 году — 2,5%. При этом ЕЦБ прямо заявил, что инфляция в течение довольно длительного времени будет оставаться выше целевого уровня 2%. В официальных документах пока не дано конкретного обещания относительно дальнейшего пути, отмечено лишь, что решения будут приниматься, исходя из данных каждого последующего заседания.
С точки зрения традиционных макрофинансовых рынков, ЕЦБ в ужесточении ликвидности идет впереди Федеральной резервной системы США и Банка Англии. Повышение ставок в краткосрочной перспективе оказывает непосредственную поддержку курсу евро и доходностям облигаций еврозоны, но одновременно усиливает проявление нисходящего давления на экономику Европы и риска стагфляции; в результате рыночные настроения в целом смещены в сторону осторожного ожидания.
Для крипторынка сохранение ведущими мировыми центробанками относительно жесткой денежно-кредитной политики означает, что макроликвидность по-прежнему будет ограничена, а скорость притока нового капитала может замедлиться. Однако поскольку это повышение уже было в значительной степени заложено рынком, такие основные токены, как BTC, не показали резких односторонних колебаний. В ближайшей перспективе динамика, вероятнее всего, будет следовать макронастроениям в формате узкого бокового диапазона; далее по-прежнему следует следить за действиями других центробанков, включая ФРС США.🧐
#ECB #加息 #宏观经济
Основное обоснование этого повышения заключается в том, что геополитический конфликт привел к росту цен на энергоносители и усилил инфляционное давление. ЕЦБ повысил прогнозы по инфляции на будущее: ожидается, что в 2026 году инфляция достигнет 3,0%, в 2027 году — 2,5%. При этом ЕЦБ прямо заявил, что инфляция в течение довольно длительного времени будет оставаться выше целевого уровня 2%. В официальных документах пока не дано конкретного обещания относительно дальнейшего пути, отмечено лишь, что решения будут приниматься, исходя из данных каждого последующего заседания.
С точки зрения традиционных макрофинансовых рынков, ЕЦБ в ужесточении ликвидности идет впереди Федеральной резервной системы США и Банка Англии. Повышение ставок в краткосрочной перспективе оказывает непосредственную поддержку курсу евро и доходностям облигаций еврозоны, но одновременно усиливает проявление нисходящего давления на экономику Европы и риска стагфляции; в результате рыночные настроения в целом смещены в сторону осторожного ожидания.
Для крипторынка сохранение ведущими мировыми центробанками относительно жесткой денежно-кредитной политики означает, что макроликвидность по-прежнему будет ограничена, а скорость притока нового капитала может замедлиться. Однако поскольку это повышение уже было в значительной степени заложено рынком, такие основные токены, как BTC, не показали резких односторонних колебаний. В ближайшей перспективе динамика, вероятнее всего, будет следовать макронастроениям в формате узкого бокового диапазона; далее по-прежнему следует следить за действиями других центробанков, включая ФРС США.🧐
#ECB #加息 #宏观经济