Глава Министерства финансов США Бессент в последнее время предпринимает частые шаги, что вызвало пристальное внимание рынка к валютной политике администрации Трампа. По оценкам экспертов, сейчас Минфин США координирует с Японией совместные интервенции на валютном рынке для поддержки иены, одновременно добиваясь от Южной Кореи принятия аналогичных мер, а также стараясь контролировать доходности по американским гособлигациям. К тому же, с учетом торгово-протекционистской политики за последние 18 месяцев и целого ряда двусторонних соглашений, эти действия, похоже, направлены на то, чтобы постепенно ослаблять доллар.
Аналитики известной компании по управлению валютными активами Eurizon SLJ отмечают, что напрямую разработать всеобъемлющий план, призванный существенно снизить курс доллара, крайне сложно, поскольку это легко может затронуть крупные вложения иностранных инвесторов в американские акции и облигации. Поэтому, скорее всего, власти США будут придерживаться стратегии «фрагментации»: вести отдельные переговоры с каждым из ключевых торговых партнеров, формируя несколько небольших двусторонних механизмов валютной координации. Это позволит избежать формирования устойчивых ожиданий одностороннего длительного обесценивания, но при этом незаметно вернуть доллар к его разумной оценке.
С точки зрения макрофинансовых рынков такая постепенная стратегия слабого доллара — это палка о двух концах. С одной стороны, контроль доходностей по гособлигациям США и стимулирование роста курсов небазовых валют помогают смягчить давление на глобальную ликвидность и снизить долговые риски части развивающихся рынков. С другой стороны, если темпы ослабления доллара выйдут из-под контроля, то у глобального капитала может произойти перестройка намерений по размещению средств в американских гособлигациях и акциях, что привнесет новую волатильность в цены активов.
Для крипторынка изменение долларовой ликвидности — всегда был ключевым фактором, определяющим предпочтения инвесторов. Если тренд на слабый доллар будет постепенно закрепляться, глобальная среда ликвидности может улучшиться на маржинальном уровне, обеспечив макро-поддержку рискованным активам, включая $BTC ; но если двусторонние валютные споры усилятся и неопределенность на рынке вырастет, то краткосрочные средства тоже могут уйти в режим ожидания — дальнейшее развитие будет зависеть от того, насколько реально воплотятся макрополитические решения.
#usd #美联储 #макроэкономика
Аналитики известной компании по управлению валютными активами Eurizon SLJ отмечают, что напрямую разработать всеобъемлющий план, призванный существенно снизить курс доллара, крайне сложно, поскольку это легко может затронуть крупные вложения иностранных инвесторов в американские акции и облигации. Поэтому, скорее всего, власти США будут придерживаться стратегии «фрагментации»: вести отдельные переговоры с каждым из ключевых торговых партнеров, формируя несколько небольших двусторонних механизмов валютной координации. Это позволит избежать формирования устойчивых ожиданий одностороннего длительного обесценивания, но при этом незаметно вернуть доллар к его разумной оценке.
С точки зрения макрофинансовых рынков такая постепенная стратегия слабого доллара — это палка о двух концах. С одной стороны, контроль доходностей по гособлигациям США и стимулирование роста курсов небазовых валют помогают смягчить давление на глобальную ликвидность и снизить долговые риски части развивающихся рынков. С другой стороны, если темпы ослабления доллара выйдут из-под контроля, то у глобального капитала может произойти перестройка намерений по размещению средств в американских гособлигациях и акциях, что привнесет новую волатильность в цены активов.
Для крипторынка изменение долларовой ликвидности — всегда был ключевым фактором, определяющим предпочтения инвесторов. Если тренд на слабый доллар будет постепенно закрепляться, глобальная среда ликвидности может улучшиться на маржинальном уровне, обеспечив макро-поддержку рискованным активам, включая $BTC ; но если двусторонние валютные споры усилятся и неопределенность на рынке вырастет, то краткосрочные средства тоже могут уйти в режим ожидания — дальнейшее развитие будет зависеть от того, насколько реально воплотятся макрополитические решения.
#usd #美联储 #макроэкономика