Казначейство США объявило о выкупе на 6 миллиардов долларов 10–20-летних казначейских облигаций, в три раза увеличив объем своей предыдущей операции с долгой дюрацией.
Однако эта мера не смогла успокоить рынок облигаций.
Доходность 10-летних казначейских облигаций приблизилась к 4,85%, достигнув наивысшего уровня с 2023 года, поскольку инвесторы оставались обеспокоены инфляцией и более широкими ожиданиями относительно долгосрочных ставок.
Так почему же криптотрейдерам стоит обращать на это внимание?
Доходности казначейских облигаций являются одной из самых важных переменных, влияющих на мировую ликвидность.
Более высокие доходности делают облигации правительства США более привлекательными по сравнению с рискованными активами, одновременно повышая альтернативную стоимость удержания не приносящих дохода активов, таких как золото и Bitcoin.
Это создаёт краткосрочное давление на обе стороны.
Однако у золота есть и другая сторона истории. Если рост доходностей сопровождается опасениями по поводу инфляции, фискальной устойчивости и геополитического риска, инвесторы всё равно могут обратиться к золоту как к инструменту сохранения стоимости. Именно это мы и видим сейчас: золото держится около $4 400 за унцию, несмотря на повышенные доходности по казначейским облигациям.
Биткоин устроен сложнее.
В краткосрочной перспективе более высокие доходности + более сильные инфляционные ожидания + более жёсткие ожидания относительно ФРС могут навредить BTC, потому что это снижает объём риска, на который инвесторы готовы идти.
Но в более долгосрочной перспективе сохраняющаяся инфляция, растущий госдолг и опасения относительно покупательной способности фиатных валют могут укрепить более широкий тренд на обесценение — тезис о том, что инвесторы ищут дефицитные активы как защиту от ухудшения денежной и фискальной ситуации.
И прямо сейчас рынок сталкивается с ещё одним крупным инфляционным риском:
Нефть.
Brent поднялась выше $100 за баррель на фоне конфликта на Ближнем Востоке, который угрожает поставкам энергии. Это добавляет ещё один слой давления инфляции и делает ещё сложнее прогнозировать следующие шаги ФРС.
Между тем:
• Американские акции провели ещё одну слабую сессию: более высокие доходности и цены на нефть давят на склонность к риску.
• Золото по-прежнему держится примерно в районе $4,4K.
• Биткоин откатился в сторону $78K.
И сегодня ночью прибывает следующий крупный катализатор.
🇺🇸 PPI США за август — 19:30 по вьетнамскому времени
Рынок будет внимательно следить за признаками ускорения инфляции у производителей.
Более горячий PPI, чем ожидалось, может усилить нарратив «выше надолго» и добавить дополнительное давление на риск-активы.
Более мягкое значение может сделать обратное — снять опасения, что ФРС станет более ястребиной.
Для BTC реальная борьба — это не только $78K против $80K.
Инфляция → доходности казначейских облигаций → ожидания ФРС → ликвидность → склонность к риску.
Вот за чем трейдерам стоит наблюдать дальше по этой цепочке.
$BTC $ETH $ZEC