Капиталовложения формируют валютные рынки в долгосрочной перспективе — всё остальное несущественно.
С момента инаугурации Япония стала главной ставкой: там соотношение 50/50 в акциях и облигациях дало результаты лучше, чем в США. По данным JGB подешевели на 10%, Topix вырос на 70% — итоговая доходность 30% против 12% в штатах. Теперь JGB торгуются дешевле к казначейским облигациям США, и ситуация только улучшилась.
Джессент «подзаводит» риторикой $JPY, но у него за спиной структурные попутные факторы. В краткосрочной перспективе мы будем отступать от шума — возможно, сегодня рынок покажет рост на фоне обратного выкупа, — но базовый поток капитала и ценообразование по-прежнему благоприятствуют иене, а не доллару, Topix/JGB — а не $SPX/казначейским облигациям.
Капитал не обращает внимания на заголовки. Он следует стоимости и относительной доходности. Сейчас это указывает на восток.
С момента инаугурации Япония стала главной ставкой: там соотношение 50/50 в акциях и облигациях дало результаты лучше, чем в США. По данным JGB подешевели на 10%, Topix вырос на 70% — итоговая доходность 30% против 12% в штатах. Теперь JGB торгуются дешевле к казначейским облигациям США, и ситуация только улучшилась.
Джессент «подзаводит» риторикой $JPY, но у него за спиной структурные попутные факторы. В краткосрочной перспективе мы будем отступать от шума — возможно, сегодня рынок покажет рост на фоне обратного выкупа, — но базовый поток капитала и ценообразование по-прежнему благоприятствуют иене, а не доллару, Topix/JGB — а не $SPX/казначейским облигациям.
Капитал не обращает внимания на заголовки. Он следует стоимости и относительной доходности. Сейчас это указывает на восток.
