Портфель может выглядеть эффективным, в то же время тихо накапливая риск реинвестирования.

Представьте краткосрочную стратегию, которая снова и снова приносит прибыль и высвобождает капитал каждые несколько дней.

Высокая оборачиваемость капитала звучит заманчиво.

Но в этой «эффективности» скрыто предположение:

следующая возможность будет столь же хорошей.

Если рыночные условия изменятся, капитал может высвободиться быстро, но не будет куда выгодно его направить. Реинвестирование лишь для поддержания активности может загнать портфель в более слабые конфигурации.

Поэтому скорость обращения капитала нельзя оценивать без учета качества возможностей.

Снижение предсказуемого трения помогает, когда появляются действительно стоящие возможности. Для подходящих новых пользователей CODE2026 может снизить соответствующие комиссии за спотовую торговлю на Binance на 20%.

Но более дешевое исполнение не должно превращать простаивающий капитал в проблему, которую нужно «решать».

То, что капитал становится доступным, — не сигнал снова начинать торговать.

Иногда корректная ставка реинвестирования равна нулю.

Эффективность — это не то, как быстро капитал можно снова запустить в оборот.

Эффективность — в том, насколько избирательно этот капитал перенаправляется после возвращения.