Блокчейн-сеть Robinhood может стать крупным генератором комиссий: аналитики Bernstein прогнозируют до $160 млн ежегодных комиссий к 2028 году. В отчете, которым компания поделилась с Cointelegraph во вторник, этот прогноз связали с ростом активности вокруг торговли токенизированными акциями в сети.
Хотя мемкоин-ориентированная торговля на запуске доминировала в сети Robinhood, по словам Bernstein, структура быстро сместилась: токенизированные пары акций теперь составляют около 27% от общего объема торгов, тогда как нативные мемкоин-пары снизились до 36% активности сети с 100% на момент старта 1 июля.
Ключевые выводы
Bernstein прогнозирует до $160 млн ежегодных комиссий по цепочке Robinhood к 2028 году, указывая на внедрение токенизированной торговли акциями.
Токенизированные акции теперь составляют около 27% торгового объёма в сети — по сравнению с почти полным отсутствием на старте.
Пары с мемкоинами сократились до 36% активности с 100% на момент запуска, что указывает на изменение торгового микса.
Данные DefiLlama показывают, что сеть достигла лидирующего статуса по ежедневным комиссиям: $2,13 млн за последние 24 часа.
Токенизированные предложения долевого участия привлекли внимание общественности, включая критику со стороны гендиректора AMC.
Токенизированные акции создают меняющийся «двигатель» комиссий
Центральный аргумент Bernstein заключается в том, что спрос на торговлю токенизированными акциями становится самоподкрепляющимся на блокчейне Robinhood. По мнению аналитиков, автоматизированные маркет-мейкинг пулы Uniswap, которые объединяют мемкоины со стоковыми токенами, могут создавать то, что они описывают как «рефлексивный спрос» для обеих сторон этих рынков.
Если говорить практично, этот механизм важен, потому что комиссии обычно зарабатываются на торговой активности на ликвидных рынках. Если токенизированные акции продолжат привлекать ликвидность и потоки парной торговли, генерация комиссий сможет масштабироваться за пределы первоначальной волны спекуляций с мемкоинами, которая характеризовала ранние дни сети.
Цепочка Robinhood выходит на первое место по ежедневным комиссиям
Картина результатов, на которую ссылается Bernstein, согласуется с отслеживанием комиссий on-chain. Спустя чуть более двух месяцев после запуска цепочка Robinhood поднялась на вершину рейтинга ежедневных комиссий, заработав $2,13 млн за последние 24 часа, согласно данным DefiLlama о комиссиях по цепочкам.
Статус «раннего лидера» важен для ожиданий инвесторов, потому что он предполагает: финансовая модель сети может работать сразу — а не оставаться затяжной пилотной стадией. Это также даёт измеримый ориентир для сравнения результата по комиссиям с другими цепочками в тот же период, даже несмотря на то, что общие рыночные условия остаются переменными.
Уолл-стрит повышает планку для акций Robinhood
Прогноз Bernstein во вторник последовал за более ранней корректировкой оценки Robinhood. 20 июля компания повысила целевую цену акций Robinhood (HOOD) до $160 с $130 за акцию, сохранив рейтинг Outperform. В том обновлении указывалось на продолжающийся прогресс, связанный с рынками прогнозов и токенизированными акциями.
Во вторник в предрыночной сессии акции Robinhood практически не изменились относительно последней оценки, исходя из данных Yahoo Finance, на которые ссылался Cointelegraph.
Для читателей ключевая связка в том, что Bernstein рассматривает токенизированные активы не как побочный эксперимент, а как потенциальный вклад в более широкую траекторию доходов. Если этот тезис верен, то on-chain результаты по комиссиям становятся одним из осязаемых индикаторов, за которыми инвесторы могут следить наряду с традиционными бизнес-показателями.
Спор вокруг токенизированных акций снова всплывает
Не все реакции на токенизированные предложения акций Robinhood были позитивными. Ранее Cointelegraph сообщал о критике со стороны Адама Арона, гендиректора AMC Entertainment Holdings, который заявил, что токенизированные акции, обеспечивающие экономическую экспозицию акциям AMC, не имеют отношения к компании.
Арон назвал предложение «возмутительным» и заявил, что AMC запросит расследование у своего внешнего юридического консультанта по ценным бумагам. Хотя торговый микс сети, похоже, развивается так, как Bernstein считает экономически конструктивным, регуляторные и корпоративные опасения вокруг токенизированных ценных бумаг остаются очевидной неопределённостью — особенно для эмитентов, чей бренд может получить более широкую экспозицию через токенизированные «обёртки».
Эта напряжённость важна, потому что она может влиять на то, как быстро растут предложения токенизированных акций, как реагируют биржи и эмитенты, и изменяются ли со временем юридические трактовки.
Поскольку цепочка Robinhood продолжает демонстрировать высокие ежедневные комиссии — подкреплённые цифрами DefiLlama — инвесторы и пользователи, вероятно, будут следить за тем, продолжают ли расти объёмы токенизированных акций и будет ли доля пар с мемкоинами ещё сильнее отдаляться от уровней на старте. При этом устойчивость активности с токенизированными долевыми инструментами может зависеть от того, как будут развиваться корпоративные возражения и потенциальные расследования, что способно изменить темпы и масштабы токенизированных рынков.
Изначально эта статья была опубликована как Bernstein: Robinhood Chain could earn $160M in annual fees by 2028 on Crypto Breaking News — ваш надёжный источник новостей о криптовалюте, новостей о Bitcoin и обновлений по блокчейну.