В этом обновлении криптоновостей Coinbase Coinbase подала уведомления о регистрации в SEC 1 сентября, чтобы предложить индивидуальным инвесторам в США бессрочные фьючерсы на отдельные акции. Заявки открывают лишь регуляторный путь. Одобрения или сроков запуска пока нет.

Этот шаг расширил бы бизнес Coinbase по крипто-бессрочным контрактам на отдельные ценные бумаги: деривативы без даты истечения, которые позволяют трейдерам делать ставки на цены акций (например, Apple или Nvidia) без владения акциями, повторяя модель «всегда активна», распространённую на офшорных криптоплощадках.

Это следует за августовским запуском Coinbase токенизированной торговли акциями за пределами США, а также опционов и бессрочных продуктов RWA, привязанных к индексам акций. Регуляторы все еще определяют, как бессрочные контракты следует классифицировать в соответствии с правом США: это ключевой вопрос, лежащий в основе данного и других поданных заявлений.

Мы работаем над тем, чтобы вывести бессрочные инструменты на отдельные акции в США. На этой неделе мы подали в SEC регистрации уведомлений для нашей биржи деривативов и для брокера. Мы будем тесно сотрудничать с SEC и CFTC, чтобы вывести на рынок больше крупных финансовых продуктов. pic.twitter.com/6wvjLXRwih

— Coinbase (@coinbase) 3 сентября 2026

Отчет эксперта по криптовалютам: какие следующие 10 крипто взорвутся?

Крипто-новости Coinbase: как два заявления Coinbase могут позволить бессрочные акции в США

Подали две структуры Coinbase: Coinbase Derivatives, LLC подала форму 1-N (организация, стоящая за ее действующими фьючерсными продуктами), а Coinbase Financial Markets, Inc. подала форму BD-N, чтобы зарегистрироваться в качестве брокера-дилера по продуктам на ценные бумаги с фьючерсами в соответствии с разделом 15(b)(11) Закона о фондовых биржах.

Ни одно из заявлений не гарантирует заранее определенный срок запуска. Регистрации уведомлений лишь открывают дверь, а окончательное одобрение зависит от регуляторов. Coinbase заявила, что планирует работать и с SEC, и с CFTC, чтобы вывести на рынок больше продуктов, действуя как один шаг в более длинном процессе, а не как завершенный запуск.

Двойственная структура надзора важна, потому что бессрочные инструменты на акции должны удовлетворять требованиям и органов по ценным бумагам, и органов по товарам: это барьер координации, который уже замедлял аналогичные продукты прежде.

Coinbase не раскрыла, какие именно акции подпадут под требования, уровни плеча, механики маржи/финансирования или часы торгов.

Отчет эксперта по криптовалютам: какой лучший мемкоин купить и забыть до следующего бычьего рынка?

Почему классификация «бессрочные — фьючерсы» по-прежнему оспаривается

Эта крипто-новость о Coinbase не осталась без возражений. В мае CFTC одобрил Kalshi для предложения бессрочных биткоин-фьючерсов: это был первый раз, когда продукт получил допуск для рынка США — решение, которое, по словам CME Group, компания будет оспаривать в суде, утверждая, что бессрочные инструменты должны регулироваться как свопы, а не как фьючерсы.

Генеральный директор CME Терренс Даффи утверждал, что эксклюзивные лицензионные соглашения компании с провайдерами базовых индексов означают: любой бессрочный контракт, привязанный к этим бенчмаркам, все равно должен проходить через CME, согласно основному сообщению. Председатель CFTC Майкл Селиг защищал первоначальное одобрение Kalshi как способ вывести регулируемые продукты без сроков истечения на рынок США под надзором, а не оставлять этот объем на офшорных платформах.

Фото RDNE Stock project на Pexels

Этот спор о классификации (фьючерсы или свопы) не специфичен для криптовалюты. Он относится к любой бессрочной структуре, включая акционерные контракты, которые Coinbase сейчас предлагает, и его разрешение в суде может повлиять на то, какие условия регуляторы в итоге привяжут к бессрочным инструментам на отдельные акции, если они будут двигаться к одобрению.

Что означал бы запуск в США для трейдеров и конкурентов

Если будет одобрено, бессрочные инструменты на отдельные акции расширят линейку деривативов Coinbase в США — с контрактов, ориентированных только на криптовалюты, к индивидуальным акциям, давая трейдерам возможность получать заемное, длинное или короткое экспозицию без прямого владения акциями. Но именно механизмы, которые фактически определяют риски, — например, лимиты по плечу, требования к марже, ставки финансирования и круг допустимых клиентов.

Остаются нераскрытыми, и основной источник подтверждает, что ни один из них не раскрыт.

Фото Ромулу Кейроса на Pexels

Более широкая стратегия Coinbase уже включает токенизированные акции вне США, торговлю опционами, бессрочные продукты на индексы акций и бессрочные фьючерсы до IPO. По сути, это тестирование крипто-ориентированных форматов торговли на фоне традиционных акционерных продуктов. Любое конкурентное давление на площадки для торга листинговыми опционами или на действующие биржи пока носит перспективный характер, поскольку продукт не одобрен и у него нет даты запуска. Это похоже на продвижение Coinbase на рынке акций в Великобритании в рамках правил FCA и MiFID: создание параллельных регулируемых маршрутов в сегменте акций в разных юрисдикциях, а не одного унифицированного продукта.

Пост Crypto News о Coinbase: SEC-заявления вывели бессрочные акции Coinbase в регуляторный коридор — впервые опубликован на Tokenist.