Августовские зарплатные ведомости (payrolls) составили 162 000 против ожиданий около 53 000; при этом предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону повышения. Рынки восприняли это как проблему, а не облегчение: устойчивый рынок труда дает ФРС пространство оставаться в жестких условиях.
Важное число — то, что дальше по цепочке.
Доходность 10-летних бумаг снова прямо вернулась в диапазон 4,80–4,81% — уровень, который снова и снова ограничивал доходности на протяжении последних восемнадцати месяцев.
Она протестировала и откатилась назад.
Вероятность июньского повышения процентной ставки в сентябре сместилась с примерно 52% до 58%.
Это и есть вся рамка прямо сейчас.
Ниже этого сопротивления акции переваривают сильные данные. Подтвержденный пробой возвращает внимание к 5%, после чего следует переоценка.
Проверка — это не пробой; следующее движение определит исход.
Биткойн:
В июле мы опубликовали рамку, ограничивающую $BTC рост до 72–75k перед разворотом в сторону ниже 50k, с одним указанным обесцениванием:
принятие выше 75k при возвращении притоков в ETF. Оба условия были выполнены; примерно $1,5 млрд чистых притоков в августе и пробой диапазона ниже 64k. Эта рамка отозвана. Мы не переносим тезис дальше его собственного, явно указанного обесценивания.
Сейчас структура работает на ретест всей нисходящей волны: от 126,000 до 58,115:
23,6% — 74,136
38,2% — 84,047
50% — 92,058
61,8% — 100,068
Цена около 79,300 находится на 31% ретрейса, почти ровно посередине между первыми двумя.
Мы рассматриваем 83–87k как ключевое сопротивление, усиленное приземлением на уровне 38,2% внутри него. Примечательно: ралли на этой неделе развернулось, не дойдя до него. Зона пока не тестировалась; это и будет событие.
Ниже, 74,136 — это уровень, который имеет значение. Это та зона, которую мы опубликовали в июле как сопротивление, и сопротивление, которое меняет роль, — вот что вы отслеживаете при откате.
Почему это не бычий сигнал.
Три приточные серии в этом году развернулись в течение двух недель. Ставки сосредоточены в нескольких транспортных средствах. Рост активов ETF с $78,7 млрд до $98,6 млрд почти полностью является переоценкой по рынку; сработала цена, а не новые деньги. $ETH лидирует по относительным потокам; широта за пределами лидеров рынка тонкая.
Улучшилось, но не разрешено. Нам нужно подтверждение (acceptance), а не единичный принт.
Уровни и обесценивания, а не прогнозы. Не является финансовой рекомендацией.