По данным Bloomberg, Китай встраивает 300 млрд юаней (45 млрд долларов) в крупнейшие банки и страховщиков страны — часть крупнейшей за почти два десятилетия программы докапитализации — чтобы укрепить финансовую систему и поддерживать кредитование по мере замедления экономического роста. Министерство финансов выпустит специальные облигации для докапитализации восьми организаций, включая Industrial & Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China и People's Insurance Company (Group) of China, говорится в официальных объявлениях в воскресенье. Пакет дополняет совокупные государственные вливания на 500 млрд юаней с начала 2025 года, поскольку Пекин наращивает усилия по оживлению второй по величине экономики мира: недавно премьер Ли Цян призвал чиновников «стремиться к достижению» целевых показателей годового роста.

Хотя финансовые институты Китая располагают достаточными буферами капитала, план нацелен на то, чтобы дать больше «огневой мощи» для кредитования бизнеса и домохозяйств; финансовая стабильность остаётся краеугольным камнем повестки дня президента Си Цзиньпина, пока Китай сталкивается с затяжным соперничеством США в сфере торговли и технологий. Аналитик Huayuan Securities Ляо Чжиминь заявил, что докапитализация крупных государственных структур — это политическая договорённость последних двух лет, а не мера экстренного характера; ключевым является заранее подготовить капитал. Акции ICBC упали на 0,78%, а бумаги Agbank — на 0,69% на ранних торгах в Гонконге, при этом People's Insurance почти не изменился.

Agbank, согласно подачам на Шанхайской бирже, намерен привлечь до 160 млрд юаней, а ICBC — 100 млрд юаней в отдельных частных размещениях для пополнения базового капитала первого уровня; при этом Министерство финансов подписывается на 130 млрд юаней и 70 млрд юаней соответственно, а China National Tobacco также является крупным участником. Министерство полностью подпишется на размещение People's Insurance на 15 млрд юаней и внесёт средства в Export-Import Bank of China, China Life, China Taiping, China Reinsurance и China Export & Credit Insurance. Средняя чистая процентная маржа банковского сектора снизилась до исторических минимумов: на июнь средний показатель достаточности капитала составлял 15,26%, а доля базового капитала первого уровня — 10,72%.

Этот шаг завершает политику, начатую в 2024 году: в правительственном отчёте за текущий год предлагается выпустить специальные облигации на 300 млрд юаней для этой цели. В прошлом году Банк Китая и Почтово-сберегательный банк входили в число четырёх кредиторов, получивших совокупную инъекцию в размере 69 млрд долларов. Регуляторы постепенно наращивают капитал во всех шести крупнейших государственных банках Китая, чтобы помочь им подготовиться ко второй фазе требований Global Total Loss-Absorbing Capacity. Вместо того чтобы полагаться исключительно на прямые расходы или монетарное смягчение, Пекин использует свой контроль над финансовой системой, чтобы укреплять балансы институтов, направляющих капитал в экономику, предоставляя кредиторам больше возможностей поддерживать стратегические отрасли, инфраструктуру и частные компании, одновременно сдерживая риски на фоне спада в сфере недвижимости и долгов местных органов власти.