Одна из самых опасных предпосылок в управлении портфелем — что ликвидность является постоянной.

Позиция может поддерживать вход на $100,000 с минимальным проскальзыванием сегодня.

Но это не значит, что она будет поддерживать выход на $100,000 при других условиях.

Объем может снижаться. Глубина стакана может исчезнуть. Маркет-мейкеры могут уменьшить экспозицию. Волатильность может увести ликвидность дальше от текущей цены.

Из этого возникает важная асимметрия:

Возможности входа и возможности выхода не всегда равны.

Известные трения проще оптимизировать. Для соответствующих новым пользователям CODE2026 может снизить соответствующие торговые комиссии Binance Spot на 20%.

Но основной риск — обнаружить, что позицию, которую вы вошли эффективно, невозможно будет так же эффективно выйти в тот момент, когда это действительно важно.

Поэтому размер позиции должен отражать не только то, насколько легко капитал может попасть на рынок, но и насколько реалистично он сможет выйти из него.

Не рассчитывайте размер позиции исходя из ликвидности, которая доступна, когда вы хотите купить.

Рассчитывайте его исходя из ликвидности, которую вы ожидаете в ситуации, когда вам, возможно, придется продать.