Чистые активы спотового биткоин-ETF в США уже превысили 103 млрд долларов. При этом доля BlackRock, IBIT, составляет более половины.
Непосредственно перед публикацией данных по занятости, однодневный приток средств в IBIT составил около 730,9 млн долларов, установив новый максимум за месяц. Интересно, что после прихода крупных денег макроожидания быстро развернулись в более “жесткую” сторону, и в итоге биткоин, наоборот, пошел вниз.
Этот контраст очень поучителен.
ETF уже давно — не просто инструмент для краткосрочных покупок. Он становится основным каналом, с помощью которого традиционные институциональные участники размещают капитал в биткоин. Он меняет торговые часы на рынке, структуру ликвидности и состав участников.
Однако продолжающийся приток в ETF не делает его невосприимчивым к ударам со стороны макрофакторов. Приток средств — лишь одна сторона баланса спроса и предложения; он не означает напрямую, что цена будет устойчиво расти.
Здесь также скрывается риск концентрации: большая часть капитала сосредоточена в одном продукте — IBIT.
Не стоит думать, что покупатели IBIT — это исключительно долгосрочные держатели. В одном и том же ETF одновременно находятся как средства для долгосрочного размещения, так и арбитражные деньги, а также участники, торгующие на коротких дистанциях. Как только рыночные ожидания разворачиваются, “сфокусированный вход” может так же быстро превратиться в “сфокусированный выход”.
Приток в ETF можно рассматривать как важный индикатор для наблюдения, но не стоит воспринимать его как однозначный бычий сигнал.
Непосредственно перед публикацией данных по занятости, однодневный приток средств в IBIT составил около 730,9 млн долларов, установив новый максимум за месяц. Интересно, что после прихода крупных денег макроожидания быстро развернулись в более “жесткую” сторону, и в итоге биткоин, наоборот, пошел вниз.
Этот контраст очень поучителен.
ETF уже давно — не просто инструмент для краткосрочных покупок. Он становится основным каналом, с помощью которого традиционные институциональные участники размещают капитал в биткоин. Он меняет торговые часы на рынке, структуру ликвидности и состав участников.
Однако продолжающийся приток в ETF не делает его невосприимчивым к ударам со стороны макрофакторов. Приток средств — лишь одна сторона баланса спроса и предложения; он не означает напрямую, что цена будет устойчиво расти.
Здесь также скрывается риск концентрации: большая часть капитала сосредоточена в одном продукте — IBIT.
Не стоит думать, что покупатели IBIT — это исключительно долгосрочные держатели. В одном и том же ETF одновременно находятся как средства для долгосрочного размещения, так и арбитражные деньги, а также участники, торгующие на коротких дистанциях. Как только рыночные ожидания разворачиваются, “сфокусированный вход” может так же быстро превратиться в “сфокусированный выход”.
Приток в ETF можно рассматривать как важный индикатор для наблюдения, но не стоит воспринимать его как однозначный бычий сигнал.