Неделя металлов, 31 авг.–6 сен.: золото следует за ФРС, а медь продолжает серию побед
🥇 Золото завершило неделю в районе $4,420–4,430/oz после волатильной динамики, в значительной степени обусловленной ожиданиями по ставкам в США. В начале недели цены снижались, несмотря на рост напряженности между Ираном и Ормузом, затем отыграли более 2% после более мягкого тона Кристофера Уоллера, но снова оказались под давлением после выхода NFP на уровне +162,000. Это движение показывает, что золото торговалось скорее как индикатор ожиданий по ФРС, чем как устойчивый геополитический защитный актив.
🥈 Серебро двигалось с более высокой бетой, но завершило неделю около $66/oz, примерно без изменений или с небольшим ростом. Платина также почти не изменилась, удерживаясь вблизи $1,810–1,830/oz. В целом драгоценные металлы оставались очень чувствительными к реальной доходности и доллару, тогда как геополитические риски давали лишь эпизодическую поддержку.
🟠 Медь двигалась в противоположном направлении. Медь LME продлила рост до 10-й подряд недели, торгуясь около $14,400/tonne и близко к историческим максимумам. Это самая длинная недельная серия роста с 1994 года. Запасы меди на SHFE снизились примерно на 13% до около 63,000 тонн, в то время как металл продолжал перетекать в США в преддверии возможного тарифа на рафинированную медь.
🏭 Поддержка меди идет не только от запасов. Мировая добыча на рудниках в первом полугодии снизилась примерно на 1.1%, а Чили и несколько крупных предприятий продолжали сталкиваться со сбоями. Производственный PMI Китая на уровне 49.8 по-прежнему указывает на слабый спрос, но ограниченное предложение помогло меди сохранить устойчивость, несмотря на более слабые сигналы роста.
📊 На следующей неделе золото по-прежнему будет зависеть от данных по PPI и CPI в США, а также от ожиданий по FOMC, при этом в фокусе останется диапазон $4,360–4,530/oz. По меди краткосрочный настрой остается нейтрально-положительным, пока запасы остаются низкими, однако риски возрастут, если спрос в Китае разочарует или изменится политика США по тарифам на рафинированную медь. Расхождение остается очевидным: драгоценные металлы закладывают ФРС, а медь — предложение и запасы.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🥇 Золото завершило неделю в районе $4,420–4,430/oz после волатильной динамики, в значительной степени обусловленной ожиданиями по ставкам в США. В начале недели цены снижались, несмотря на рост напряженности между Ираном и Ормузом, затем отыграли более 2% после более мягкого тона Кристофера Уоллера, но снова оказались под давлением после выхода NFP на уровне +162,000. Это движение показывает, что золото торговалось скорее как индикатор ожиданий по ФРС, чем как устойчивый геополитический защитный актив.
🥈 Серебро двигалось с более высокой бетой, но завершило неделю около $66/oz, примерно без изменений или с небольшим ростом. Платина также почти не изменилась, удерживаясь вблизи $1,810–1,830/oz. В целом драгоценные металлы оставались очень чувствительными к реальной доходности и доллару, тогда как геополитические риски давали лишь эпизодическую поддержку.
🟠 Медь двигалась в противоположном направлении. Медь LME продлила рост до 10-й подряд недели, торгуясь около $14,400/tonne и близко к историческим максимумам. Это самая длинная недельная серия роста с 1994 года. Запасы меди на SHFE снизились примерно на 13% до около 63,000 тонн, в то время как металл продолжал перетекать в США в преддверии возможного тарифа на рафинированную медь.
🏭 Поддержка меди идет не только от запасов. Мировая добыча на рудниках в первом полугодии снизилась примерно на 1.1%, а Чили и несколько крупных предприятий продолжали сталкиваться со сбоями. Производственный PMI Китая на уровне 49.8 по-прежнему указывает на слабый спрос, но ограниченное предложение помогло меди сохранить устойчивость, несмотря на более слабые сигналы роста.
📊 На следующей неделе золото по-прежнему будет зависеть от данных по PPI и CPI в США, а также от ожиданий по FOMC, при этом в фокусе останется диапазон $4,360–4,530/oz. По меди краткосрочный настрой остается нейтрально-положительным, пока запасы остаются низкими, однако риски возрастут, если спрос в Китае разочарует или изменится политика США по тарифам на рафинированную медь. Расхождение остается очевидным: драгоценные металлы закладывают ФРС, а медь — предложение и запасы.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
