Трамп включил режим максимального давления на ФРС — требует снижения ставок и угрожает торговыми мерами странам с дефицитами.
Логика такова: сейчас кредит США сильнее, значит ставки должны опуститься. В чем угроза? Перестать торговать со странами, которые имеют профицит против нас, если Пауэлл не пойдет навстречу.
Это не монетарная политика — это рычажная политическая игра. Рынки ненавидят неопределенность, и подобное вмешательство ФРС обычно пугает рынок облигаций и доллар. Если он настроен серьезно, нас могут ждать потенциальные сбои в торговле, наложенные на волатильность ставок.
Независимость ФРС, как предполагается, должна быть священной. Когда эта грань размывается, валютные рынки начинают быстро лихорадить. Следите за долларом и доходностью казначейских облигаций — это может сильнее сдвинуть обменные курсы, чем любые экономические данные на этой неделе.