Последний опубликованный Министерством труда США отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за август показал, что число новых рабочих мест вне сельского хозяйства за месяц достигло 162 тыс., что значительно превысило ожидания экономистов в 56 тыс. и почти в три раза выше прогноза. Под влиянием этих сильных данных фьючерсы на американские фондовые индексы оказались под давлением и пошли вниз: фьючерсы на Dow Jones снизились на 0,28% (152 пункта), а фьючерсы на S&P 500 — на 0,22% (17,25 пункта), и иллюзии рынка относительно смягчения денежно-кредитной политики быстро развеялись.
Эти данные, оказавшиеся сильнее ожиданий, полностью нарушили рыночное ценообразование по траектории процентных ставок. До публикации non-farm payrolls ожидания рынка были относительно умеренными, но сильный рост занятости (особенно заметные результаты в частном секторе, за исключением медицины) свидетельствует о том, что рынок труда по-прежнему крайне устойчив. Данные своп-рынка и CME показывают, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре на 25 базисных пунктов у трейдеров резко выросла до 60,3% (на своп-рынке она однажды достигала 65%), тогда как вероятность сохранения ставки без изменений упала до 39,7%, и ожидания повышения ставки были полностью активированы заново.
На макроуровне устойчивость заработных плат и занятости означает, что инерция инфляции может оказаться выше ожиданий, а окно для снижения ставок ФРС в краткосрочной перспективе фактически закрыто. Доходности облигаций сталкиваются с давлением на пересмотр вверх, индекс доллара может получить сильную поддержку, а знаменатель оценки рисковых активов подвергается прямому сжатию. Быстрый разворот настроений на традиционных финансовых рынках указывает на то, что среда высоких ставок сохранится дольше, чем ожидалось.
Для криптовалютного рынка это означает, что в краткосрочной перспективе макроликвидность вряд ли заметно смягчится, и такие рисковые активы, как $BTC , столкнутся с двойным испытанием: оттоком ликвидности и ростом защитных настроений. На фоне повторного повышения ожиданий по ставкам желание нового капитала входить на рынок будет заметно подавлено, и инвесторам следует остерегаться риска нисходящей волатильности, вызванной последующим снижением плеча на рынке деривативов. 📉
#美联储 #加息 #非农数据
Эти данные, оказавшиеся сильнее ожиданий, полностью нарушили рыночное ценообразование по траектории процентных ставок. До публикации non-farm payrolls ожидания рынка были относительно умеренными, но сильный рост занятости (особенно заметные результаты в частном секторе, за исключением медицины) свидетельствует о том, что рынок труда по-прежнему крайне устойчив. Данные своп-рынка и CME показывают, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре на 25 базисных пунктов у трейдеров резко выросла до 60,3% (на своп-рынке она однажды достигала 65%), тогда как вероятность сохранения ставки без изменений упала до 39,7%, и ожидания повышения ставки были полностью активированы заново.
На макроуровне устойчивость заработных плат и занятости означает, что инерция инфляции может оказаться выше ожиданий, а окно для снижения ставок ФРС в краткосрочной перспективе фактически закрыто. Доходности облигаций сталкиваются с давлением на пересмотр вверх, индекс доллара может получить сильную поддержку, а знаменатель оценки рисковых активов подвергается прямому сжатию. Быстрый разворот настроений на традиционных финансовых рынках указывает на то, что среда высоких ставок сохранится дольше, чем ожидалось.
Для криптовалютного рынка это означает, что в краткосрочной перспективе макроликвидность вряд ли заметно смягчится, и такие рисковые активы, как $BTC , столкнутся с двойным испытанием: оттоком ликвидности и ростом защитных настроений. На фоне повторного повышения ожиданий по ставкам желание нового капитала входить на рынок будет заметно подавлено, и инвесторам следует остерегаться риска нисходящей волатильности, вызванной последующим снижением плеча на рынке деривативов. 📉
#美联储 #加息 #非农数据