Евростат опубликовал самые свежие данные по розничным продажам в еврозоне за июль. Согласно отчету, темп роста розничных продаж в еврозоне в месячном выражении в июле составил -0,6%, что заметно хуже ожиданий рынка, которые предполагали рост на 0,3%. При этом предыдущее значение, ранее оцененное как -0,30%, было пересмотрено до 0,2%. Судя по резкому переходу показателя в отрицательную зону, охлаждение конечного спроса в Европе происходит быстрее, чем ранее предполагали более оптимистичные модели рынка.
Существенное ухудшение этого макроиндикатора отражает структурную слабость экономики Европы в условиях, когда передача через высокие процентные ставки и лаг-эффект от инерции инфляции сказываются с опозданием. Как индикатор, измеряющий один из ключевых факторов внутреннего спроса, сокращение розничного потребления напрямую усиливает переоценку рыночных ожиданий относительно траектории политики Европейского центрального банка (ЕЦБ). Это заставляет банк быстрее склоняться к смягчению, балансируя между борьбой с инфляцией и предотвращением спада, а также может дополнительно ускорить момент для более решительного снижения ставок.
С точки зрения реакции традиционных финансовых рынков на техническом уровне слабые данные оказывают давление на курс евро к доллару США вниз, однако быстрое снижение доходностей по еврооблигациям оперативно разворачивает ожидания по ликвидности. Кривая доходности по облигациям становится более крутой, а вместе с тенденцией перетока средств из европейских классических активов за пределы региона это формирует в глобальном масштабе более благоприятную макросреду для «второй волны» инфляционных ожиданий (reflation). В результате появляется пространство для восстановления оценок рискованных активов.
Что касается криптоактивов, ускорение ожиданий смягчения со стороны ЕЦБ является четким позитивным сигналом для ликвидности. Когда реальные доходности по традиционным фиатным инструментам снижаются на фоне разворота политики, глобальная склонность к риску (Risk-on) неминуемо возрастет. На технических графиках основной криптовалютный актив, например $BTC , демонстрирует крайне сильную устойчивость к падению на ключевом уровне поддержки по ликвидности. Постепенное расширение «задвижек» ликвидности глобальными центробанками станет важным катализатором для следующей волны роста в пользу покупателей.🚀
#eurozone #宏观经济 #снижение_ставок_в_ожиданиях
Существенное ухудшение этого макроиндикатора отражает структурную слабость экономики Европы в условиях, когда передача через высокие процентные ставки и лаг-эффект от инерции инфляции сказываются с опозданием. Как индикатор, измеряющий один из ключевых факторов внутреннего спроса, сокращение розничного потребления напрямую усиливает переоценку рыночных ожиданий относительно траектории политики Европейского центрального банка (ЕЦБ). Это заставляет банк быстрее склоняться к смягчению, балансируя между борьбой с инфляцией и предотвращением спада, а также может дополнительно ускорить момент для более решительного снижения ставок.
С точки зрения реакции традиционных финансовых рынков на техническом уровне слабые данные оказывают давление на курс евро к доллару США вниз, однако быстрое снижение доходностей по еврооблигациям оперативно разворачивает ожидания по ликвидности. Кривая доходности по облигациям становится более крутой, а вместе с тенденцией перетока средств из европейских классических активов за пределы региона это формирует в глобальном масштабе более благоприятную макросреду для «второй волны» инфляционных ожиданий (reflation). В результате появляется пространство для восстановления оценок рискованных активов.
Что касается криптоактивов, ускорение ожиданий смягчения со стороны ЕЦБ является четким позитивным сигналом для ликвидности. Когда реальные доходности по традиционным фиатным инструментам снижаются на фоне разворота политики, глобальная склонность к риску (Risk-on) неминуемо возрастет. На технических графиках основной криптовалютный актив, например $BTC , демонстрирует крайне сильную устойчивость к падению на ключевом уровне поддержки по ликвидности. Постепенное расширение «задвижек» ликвидности глобальными центробанками станет важным катализатором для следующей волны роста в пользу покупателей.🚀
#eurozone #宏观经济 #снижение_ставок_в_ожиданиях