Рынок альткоинов восстанавливается после опасений по поводу войны и кратковременной паузы в росте на фоне фиксации прибыли. Аппетит к риску также улучшился после того, как член совета управляющих Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что он может поддержать сохранение процентных ставок без изменений в сентябре, если инфляция продолжит охлаждаться. Тем не менее, нынешнее движение, вероятно, пока преждевременно называть началом более широкого бычьего ралли: объем торгов и приток ликвидности остаются ограниченными.

Более 200 из топ-300 токенов растут на фоне всплеска PONS и Helium на катализаторах

Более 200 из топ-300 криптовалют по рыночной капитализации выросли за последнюю неделю, тогда как около 90 снизились. Отскок был шире по всему рынку, хотя рост был неравномерным. Покупки концентрировались на токенах с четкими катализаторами, такими как листинги на биржах, обновления мейннета и внедрение DePIN.

Данные CoinMarketCap на 4 сентября показали, что PONS — токен-площадка (launchpad) на Robinhood Chain — продемонстрировал самый большой рост среди победителей: он взлетел на 445%. Судя по всему, интерес инвесторов усилился после его листинга на KuCoin в конце прошлого месяца и недавнего всплеска торгов на launchpad. PONS сгенерировал примерно $5,95 млн комиссий только 1 сентября, что подчеркивает быстро растущую транзакционную активность на Robinhood Chain.

Новая мем-монета MARSCOIN подпрыгнула на 229%. Helium вырос на 221%, а USELESS — на 216%, и каждая показала трехзначные приросты. Helium получил поддержку после новости о том, что Селина, штат Техас, построила покрытие для коммуникаций в сети Helium, используя существующую публичную инфраструктуру и городские Wi‑Fi-сети.

AKE вырос на 90,3%, а SKR — на 88,7%. SKR — нативный токен экосистемы Solana Mobile, и покупка, по-видимому, была обусловлена ожиданиями расширения наград за стейкинг и стимулов для экосистемы.

Токены, связанные с Robinhood Chain, тоже пошли вверх. Arbitrum вырос на 51,8% на ожиданиях, что растущая активность на Robinhood Chain может увеличить выручку экосистемы. Robinhood Chain построен на технологическом стеке Arbitrum и распределяет часть чистой протокольной выручки в экосистему Arbitrum. Uniswap прибавил 36,1%, отражая ожидания того, что он может выиграть от недавнего роста торгов на децентрализованных биржах, поскольку его протокол работает в сети Robinhood Chain.

CHIP поднялся на 52,6% после того, как получил кредитную линию на $100 млн от криптоплатформы Bullish для бизнеса по кредитованию под залог GPU. MultiversX продвинулся на 35,4%, поскольку инвесторы сфокусировались на обновлении мейннета и ожиданиях грядущего хардфорка.

Иначе говоря, ANSEM упал на 34,2%, PLSX снизился на 22,5%, HEX потерял 22,2%, а FARTCOIN сократился на 19,5%. CAP снизился на 19,1%, ZANO — на 17,3%, PLS — на 14,3%, POL — на 12%, а JTO — на 10%. Большинство падений, по-видимому, отражали фиксацию прибыли после резких ростов на прошлой неделе, а не негативные новости, специфичные для токенов.

Отскок расширяется, но для разворота тренда все еще нужна подтверждающая ликвидность

Несмотря на рост числа растущих токенов, пока слишком рано говорить о развороте более широкого тренда на рынке альткоинов. Недавние успехи были сосредоточены на токенах с отдельными собственными катализаторами, и все еще мало признаков того, что ликвидность распространилась по рынку в целом.

Бенджамин Коуэн, основатель Into The Cryptoverse, заявил, что глобальная чистая ликвидность — ключевой драйвер для цифровых активов — остается ниже предыдущих пиков, даже несмотря на то, что денежная масса M2 поднялась до рекордного уровня. По словам Коуэна, сейчас глобальная чистая ликвидность составляет около $25 трлн — примерно на $5 трлн меньше, чем около $30 трлн, зафиксированных в 2021 и 2022 годах. Это указывает на то, что условия ликвидности все еще недостаточно сильны, чтобы капитал широко распределялся по рынку альткоинов.

Глобальная чистая ликвидность рассчитывается путем суммирования балансов крупных центральных банков США, Европы, Японии, Китая и Великобритании, а затем вычитания средств, связанных с обратной операцией выкупа Федеральной резервной системы, и Общего счета Казначейства США. Этот показатель используется для оценки ликвидности, которая может перетечь на финансовые рынки.

Макроусловия и неопределенность политики также ограничивают импульс восстановления. Возможный конфликт США и Ирана, который снова подтолкнет цены на нефть и рыночные процентные ставки вверх, может ослабить восстановление альткоинов. Законопроект CLARITY о структуре рынка криптовалют в США сталкивается с процедурным голосованием в Сенате 15 сентября, которое определит, будут ли формальные обсуждения продолжены. Недавно председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс дал понять, что обсуждения по законопроекту могут продвинуться в течение ближайших двух недель, но сохраняется осторожность относительно того, удастся ли принять его в этом году.

Криптоаналитическая компания Bitfire Research сообщила, что чувствительность рынка к макроэкономическим данным может возрасти после того, как Уоллер в недавней речи в Джексон-Хоуле заявил, что политика будет оставаться сосредоточенной на ценовой стабильности и реагировать на поступающие данные. Это означает, что крупные релизы, включая индекс потребительских цен, расходы на личное потребление и отчет по занятости, могут изменить ожидания по траектории процентной ставки и усилить волатильность цифровых активов.

Еще одним ограничением является низкий объем торгов. Алекс Купциевич, аналитик FxPro, заявил, что крипторынок в середине августа перешел в бычью коррекционную фазу после сильного отскока, охладив краткосрочный перегрев. Однако данные CryptoQuant, на которые сослался FxPro, показали, что объем торгов на крупнейших биржах по-прежнему примерно на 70% ниже, чем в октябре прошлого года. Поскольку торговая активность еще не восстановилась в достаточной степени, пока рано объявлять о начале нового бычьего цикла.

Потоки стейблкоинов также пока не показали четкого признака полномасштабного притока ликвидности. По словам ончейн-аналитика Акселя Адлера-младшего, 30-дневная средняя величина чистых притоков на биржи для стейблкоинов на базе ERC-20 впервые стала положительной 1 сентября спустя 113 дней. Но за два дня показатель упал вдвое — до $6,85 млн 3 сентября с $13,85 млн. Адлер отметил, что изменение выглядит скорее как нейтрализация более ранней фазы оттока капитала, а не как старт устойчивого притока. Поскольку стейблкоины, перемещающиеся на биржи, представляют потенциальную покупательную способность для криптовалют, для того чтобы альткоиновый ралли продолжило устойчивость, чистые притоки должны снова расшириться.

Кан Мин-сын, репортер Bloomingbit

minriver@bloomingbit.io