#美国初请失业金人数升至20.6万
В США впервые подали заявления на пособие по безработице: 206 тыс. человек. Это на 2 тыс. больше, чем пересмотренное значение за прошлую неделю — 204 тыс., и также выше ожиданий рынка (205 тыс.).
Цифры прибавились всего на 2 тыс., но рыночные настроения заметно напряглись.
Причина проста. Первичные обращения за пособием по безработице — один из самых быстрых индикаторов, отслеживающих изменения на рынке труда США. В отличие от ежемесячных данных по занятости вне сельского хозяйства, они не запаздывают: сокращения персонала, заморозка найма и ослабление спроса на рабочую силу зачастую сначала отражаются в количестве еженедельных заявлений. 206 тыс. по‑прежнему находится недалеко от исторически низких уровней, что говорит: пока в сфере занятости США не наблюдается «выхода из-под контроля». Однако эти данные уже подряд подают рынку сигнал о том, что сила трудового рынка начинает ослабевать.
В последние несколько месяцев американская экономика держалась на занятости, поддерживая потребление. Стабильные доходы от зарплат позволяли домохозяйствам тратить деньги, а компании — сохранять набор персонала. Теперь число первичных обращений слегка растет, то есть компании становятся более осторожными. Волна увольнений еще не разразилась в полном масштабе, но «пыл» найма, возможно, уже идет на спад. Для ФРС такие изменения имеют решающее значение.
Рынок заново рассчитывает график снижения ставок.
Если в ближайшие недели первичные обращения продолжат расти, а также будет снижаться количество вакансий и увеличиваться уровень безработицы, у ФРС появятся более веские основания для снижения ставок. Падение ставок окажет давление на доллар и доходности американских гособлигаций, а золото, акции роста и часть активов развивающихся рынков могут получить шанс на передышку.
Мое мнение: рынок труда США уже перешел от состояния «перегрева» к «замедлению», но до «краха» еще далеко. В краткосрочной перспективе волатильность на рынке заметно усилится. Каждая недельная статистика по первичным обращениям будет рассматриваться под лупой: любые отклонения вверх сверх ожиданий могут подогреть ожидания более раннего/быстрого снижения ставок, а любые неожиданные откаты вниз — снова толкнуть процентные ставки в «ястребиную» сторону.
По‑настоящему опасный сценарий — когда первичные обращения превысят диапазон 220–230 тыс. и продолжат расти дальше, при этом количество людей, которые продолжают получать пособие по безработице, будет заметно увеличиваться. На этом этапе предметом рыночных сделок станет уже не умеренное охлаждение, а риск ухудшения ситуации с занятостью и экономической рецессии.
В США впервые подали заявления на пособие по безработице: 206 тыс. человек. Это на 2 тыс. больше, чем пересмотренное значение за прошлую неделю — 204 тыс., и также выше ожиданий рынка (205 тыс.).
Цифры прибавились всего на 2 тыс., но рыночные настроения заметно напряглись.
Причина проста. Первичные обращения за пособием по безработице — один из самых быстрых индикаторов, отслеживающих изменения на рынке труда США. В отличие от ежемесячных данных по занятости вне сельского хозяйства, они не запаздывают: сокращения персонала, заморозка найма и ослабление спроса на рабочую силу зачастую сначала отражаются в количестве еженедельных заявлений. 206 тыс. по‑прежнему находится недалеко от исторически низких уровней, что говорит: пока в сфере занятости США не наблюдается «выхода из-под контроля». Однако эти данные уже подряд подают рынку сигнал о том, что сила трудового рынка начинает ослабевать.
В последние несколько месяцев американская экономика держалась на занятости, поддерживая потребление. Стабильные доходы от зарплат позволяли домохозяйствам тратить деньги, а компании — сохранять набор персонала. Теперь число первичных обращений слегка растет, то есть компании становятся более осторожными. Волна увольнений еще не разразилась в полном масштабе, но «пыл» найма, возможно, уже идет на спад. Для ФРС такие изменения имеют решающее значение.
Рынок заново рассчитывает график снижения ставок.
Если в ближайшие недели первичные обращения продолжат расти, а также будет снижаться количество вакансий и увеличиваться уровень безработицы, у ФРС появятся более веские основания для снижения ставок. Падение ставок окажет давление на доллар и доходности американских гособлигаций, а золото, акции роста и часть активов развивающихся рынков могут получить шанс на передышку.
Мое мнение: рынок труда США уже перешел от состояния «перегрева» к «замедлению», но до «краха» еще далеко. В краткосрочной перспективе волатильность на рынке заметно усилится. Каждая недельная статистика по первичным обращениям будет рассматриваться под лупой: любые отклонения вверх сверх ожиданий могут подогреть ожидания более раннего/быстрого снижения ставок, а любые неожиданные откаты вниз — снова толкнуть процентные ставки в «ястребиную» сторону.
По‑настоящему опасный сценарий — когда первичные обращения превысят диапазон 220–230 тыс. и продолжат расти дальше, при этом количество людей, которые продолжают получать пособие по безработице, будет заметно увеличиваться. На этом этапе предметом рыночных сделок станет уже не умеренное охлаждение, а риск ухудшения ситуации с занятостью и экономической рецессии.
