Данные блокчейна по Kaspa ($KAS) демонстрируют необычный сигнал: разрыв между крупными частными держателями и биржевыми кошельками сократился до уровней, не наблюдавшихся как минимум год, что вызывает новые вопросы о том, куда перемещаются большие деньги и почему.

Существенно сузился разрыв по предложениям

Кошельки, в которых находится 10 миллионов или более KAS, по данным анализа, отмеченного @BSCNews, сократили совокупный баланс до примерно 6,34 миллиарда токенов. При этом балансы биржевых кошельков выросли примерно до 6,06 миллиарда KAS, оставив разрыв всего около 280 миллионов единиц между двумя группами. Это резкое сжатие по сравнению с разницей примерно в 4 миллиарда единиц, зафиксированной всего год назад.

Тренд указывает на одну из двух динамик или их сочетание: крупные держатели переводят токены на биржи, потенциально сигнализируя о намерении продать, либо балансы, хранящиеся на бирже, приписываются кошелькам, которые ранее учитывались в категории крупных держателей. В любом случае структурный сдвиг заметен.

Важное различие при чтении этих цифр — это разница между подлинными «китами» и кошельками биржевого хранения. Некоторые из крупнейших идентифицированных адресов принадлежат централизованным биржам, таким как MEXC, Uphold, Bybit и Bitget, и эти кошельки хранят монеты от имени тысяч пользователей, а не одного инвестора. Этот контекст важен при интерпретации того, что именно означает изменение балансов с точки зрения давления продаж.

Что может сигнализировать сжатие «китов»

Снижение концентрации «китов» может указывать на более здоровое состояние рынка криптовалют в долгосрочной перспективе, поскольку монеты, распространяющиеся по большему числу адресов, обычно ведут к снижению волатильности и повышению устойчивости. Однако текущие данные рассказывают более неоднозначную историю. Здесь сжатие не очевидно является результатом широкого перераспределения среди розничных инвесторов. Вместо этого оно отражает сближение крупных балансов к биржевым кошелькам, что исторически предшествует росту активности продаж.

Когда капитал реорганизуется на верхнем уровне, в то время как базовые уровни растут одновременно, экосистема не обязательно ослабевает. Распространение активов по большему числу кошельков и участников может быть признаком созревания. Сообщество Kaspa и аналитики будут наблюдать, превратится ли сужение разрыва в устойчивый отток средств с обменников или в более широкое распределение среди более мелких держателей в ближайшие недели.

Kaspa работает как сеть с доказательством работы (proof-of-work) на базе BlockDAG. Ее общее предложение составляет примерно 27,66 млрд KAS, причем уже добыто около 96,38 процента, а число активных в ончейне кошельков в настоящее время — 546 089.

Источники:
Кто на самом деле владеет Kaspa? Данные ончейна раскрывают правду о концентрации кошельков (MEXC)
Таблица распределения предложения Kaspa (Kaspalytics)
Блок-эксплорер Kaspa (explorer.kaspa.org)