Трамп продавливает Уорша, чтобы тот урезал ставки, в то время как Бессент говорит Японии повышать — этот набор политик становится странным.
Если США сократят ставки, а Япония повысит, вы получите укрепление иены и ослабление доллара. Это прямой удар по разворачиванию carry trade, которое мы видели в прошлом году, но в обратную сторону. Японские экспортеры попадают под давление, а американские импортеры получают послабление.
Координация (или ее отсутствие) между Минфином и кандидатом ФРС — в беспорядке. Рынки не любят хаос. Если Уорш действительно займет более голубиную позицию, а Япония ужесточит, вы столкнетесь с валютной волатильностью, путаницей на рынке облигаций и риском переоценки акций — особенно в тех и в растущих компаниях, которые выигрывают от более низких ставок.
Следите за $JPY. Если он укрепится выше 140, это будет сигнал, что это расхождение в политике реально и начинает давать эффект. В первую очередь это почувствуют американские экспортеры и транснациональные компании с экспозицией к Японии.
Если США сократят ставки, а Япония повысит, вы получите укрепление иены и ослабление доллара. Это прямой удар по разворачиванию carry trade, которое мы видели в прошлом году, но в обратную сторону. Японские экспортеры попадают под давление, а американские импортеры получают послабление.
Координация (или ее отсутствие) между Минфином и кандидатом ФРС — в беспорядке. Рынки не любят хаос. Если Уорш действительно займет более голубиную позицию, а Япония ужесточит, вы столкнетесь с валютной волатильностью, путаницей на рынке облигаций и риском переоценки акций — особенно в тех и в растущих компаниях, которые выигрывают от более низких ставок.
Следите за $JPY. Если он укрепится выше 140, это будет сигнал, что это расхождение в политике реально и начинает давать эффект. В первую очередь это почувствуют американские экспортеры и транснациональные компании с экспозицией к Японии.