Сегодня вечером выходит отчёт, который действительно стоит посмотреть — Broadcom (AVGO) за 3-й квартал 2026 фискального года.
Согласно только что опубликованным данным, выручка Broadcom за 3-й квартал составила около 29,59 млрд долларов, рост на 86% в годовом выражении. Скорректированный EPS достиг 3,32 доллара, рост на 96% в годовом выражении.
Если смотреть только на эти две цифры, они уже очень впечатляющие, но я считаю, что по-настоящему важным является не «рост на 86%», а то, что Broadcom занимает всё более значимое место в инфраструктуре ИИ.
① 296 миллиардов долларов выручки, в основном соответствует ранее данным прогнозам
В прошлом квартале Broadcom дала прогноз по выручке за 3-й квартал около 29,4 млрд долларов, рост на 84% год к году. Тогда компания уже заранее предупредила рынок: темпы роста будут продолжать ускоряться!
Итог — около 29,6 млрд долларов, что говорит о том, что спрос на AI-инфраструктуру по-прежнему очень силен.
②AI-чипы — вот сейчас самая важная история Broadcom
В прошлом квартале выручка Broadcom от AI-полупроводников уже достигла 10,8 млрд долларов, увеличившись на 143% год к году; тогда менеджмент ожидал, что в Q3 выручка от AI-полупроводников достигнет примерно 16 млрд долларов. Рост год к году превышает 200%.
Почему Broadcom становится все важнее?
Потому что AI-вычислительная мощность — это не только GPU.
Nvidia отвечает за универсальные GPU, а Broadcom захватывает еще два очень больших рынка:
Настраиваемые AI-ускорители (ASIC) + AI-сети
Hyperscaler хотят снизить стоимость обучения и инференса AI, поэтому важность собственных чипов будет только расти, а Broadcom как раз является важным участником этой цепочки.
③还有一个不能忽略的VMware
Сейчас многие смотрят на AVGO только как на AI-чипы, но Broadcom также владеет огромным бизнесом инфраструктурного ПО.
Недавно компания также последовательно выпустила корпоративные AI-продукты, такие как VMware, Private AI Cloud, VMware AI Factory и др. Другими словами, Broadcom сейчас разворачивается в двух направлениях: снизу продает AI-инфраструктуру, сверху осваивает корпоративное AI-ПО.
Это тоже то, что, на мой взгляд, делает долгосрочную логику AVGO особенно интересной.
④Почему после таких хороших результатов после закрытия рынок, наоборот, сделал резкий прокол вниз?
После закрытия AVGO сначала падала примерно на 5%, а затем сразу же отскочила. Это как раз показывает, что сейчас требования рынка к AI-лидерам уже очень высоки.
Поэтому этот отчет я не стал бы упрощенно трактовать так:
«Отчет хороший = акция обязательно вырастет».
По-настоящему достойна внимания эта цепочка AI-индустрии:
NVDA: GPU
AVGO: ASIC+AI-сети
DELL: AI-серверы
Центры обработки данных: электроэнергия + накопители энергии + охлаждение
Так что AI-капзатраты пока явно не выдыхаются.
Этот отчет Broadcom скорее говорит рынку: пирог AI-инфраструктуры продолжает расти.
