4 сентября, в эту пятницу, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP)
Сценарий, при котором ФРС, золото, биткоин и фондовый рынок могут оказаться в схожей динамике
В пятницу ключевым индикатором перед заседанием ФРС в сентябре станут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP)
Рынок ожидает прирост рабочих мест на 55–60 тыс., уровень безработицы 4,1–4,2%
Его реакция будет зависеть от данных по занятости, уровню безработицы, зарплатам и пересмотра показателей
NFP ниже 30K: если уровень безработицы выше 4,2% и зарплаты слабеют, более низкие ожидания повышения ставки могут усилиться. Доходность 2-летних облигаций и DXY могут пойти вниз. Поддержка золота, биткоина и рост Nasdaq
NFP 30–50K: если результат окажется ниже ожиданий, но экономика при этом не начнет резко замедляться. И если зарплаты остаются слабыми — для рынка это по-прежнему будет обеспечивать определенную поддержку
NFP 50–70 тыс.: если результат близок к ожиданиям, влияние на ценообразование ФРС будет ограниченным. Тогда фокус сместится на зарплаты, безработицу и пересмотренные данные
NFP 70–100 тыс.: если результат сильный, безработица низкая и зарплаты сильные. Тогда возможно повышение ожиданий по дальнейшему повышению ставки. Доходности и DXY могут вырасти. Золото, биткоин и Nasdaq снизятся
NFP выше 100 тыс.: если данные заметно сильные, особенно если безработица 4,1% или ниже, а также зарплаты сильные. Это может усилить ястребиный прогноз ФРС. В результате будут подавлены золото, биткоин и технологические акции
Ключевой момент: нужно оценивать вместе NFP и зарплаты
Сильные NFP + слабые зарплаты, которые в итоге могут снизить ожидания по дальнейшему повышению ставки
Слабые NFP + сильная зарплата могут указывать на сохраняющееся инфляционное давление, что приводит к более сложному прогнозу ФРС
Для золота:
Слабые NFP + слабые зарплаты + более высокая безработица + более низкая доходность + слабость валюты → поддержка роста золота
И наоборот → давление на падение золота
По сравнению с биткоином:
Более низкие ожидания по повышению ставки → поддержка роста биткоина
Более высокие ставки, доходности и сильный доллар → давление на снижение биткоина
Чрезвычайно слабые NFP могут сначала вызвать распродажу рискованных активов, усилив опасения рецессии
Влияние на американский фондовый рынок:
Слабые NFP и отсутствие опасений по поводу рецессии поддержат рост Nasdaq
Сверхсильные NFP могут подавить технологические акции
Как NFP меняют ожидания ФРС по ставкам — смотрите следующие сценарии:
Слабый рынок труда + слабая зарплата → более голубиные ожидания
Сильная занятость + сильные зарплаты → ястребиный настрой
Слабый рынок труда + сильные зарплаты → сложное ценообразование по инфляции/росту