Заголовок: Бывшие чиновники SEC и CFTC призывают к более мягким правилам, чтобы вернуть офшорные крипто-перпетуалы на территорию США Пока законодательство о структуре крипторынка буксует в летние «паузы», и SEC, и CFTC продвигают нормотворчество, которое может изменить правила торговли и хранения для примерно индустрии на 2,5 трлн долларов. Регуляторы занялись определениями в сфере деривативов и давно ожидаемым пересмотром правил SEC о хранении — а группа бывших регуляторов, выступающих как из лагеря демократов, так и республиканцев, призывает к сдержанности, предупреждая, что чрезмерно обременительные нормы просто вытолкнут прибыльные рынки за рубеж. Деривативы: проведение границ юрисдикции без вытеснения бизнеса В июне SEC и CFTC спросили общественность о том, как должны определяться свопы, свопы на основе ценных бумаг и новые продукты — и с какого момента и по какой границе должна начинаться и заканчиваться юрисдикция между двумя ведомствами. Этот вопрос особенно срочный для крипто: CFTC пытается вернуть торговлю бессрочными фьючерсами (perpetual futures) на территорию США — рынок, который многие считают ушедшим из-под надзора США. Новое письмо с комментариями от бывших высокопоставленных чиновников — экс-председателя CFTC Кристофера Джанкарло (Chris Giancarlo), бывших членов комиссии CFTC Брайана Квинтэнца (Brian Quintenz) и Шэрон Браун-Хрусская (Sharon Brown-Hruska), бывшего комиссара SEC Стивена Воллмана (Steven Wallman) и бывшего главного экономиста SEC Честера Спатта (Chester Spatt) — призывает ведомства согласовать правила, чтобы «схожие риски сталкивались со схожим регулированием», и избегать дублирующих требований, которые повысят затраты на комплаенс. Подписи под письмом со стороны представителей двух партий отмечают, что это не является вопросом партийной принадлежности, а состав авторов примечателен еще и потому, что ни у одного из регуляторов сейчас нет двупартийного представительства. Предупреждение практическое: плохо настроенное регулирование не устранит спрос на perps, а лишь переместит его в офшор. Kalshi — платформа предиктивного рынка, которая в этом году начала предлагать крипто-перпетуалы, — оценивает, что торговля офшорными perpetuals достигла примерно 90 трлн долларов в 2025 году, что выше примерно 28 трлн долларов в 2023-м. Kalshi профинансировала письмо, наняв юридическую фирму Bellementis PLLC, чтобы помочь подготовить его; бывшие регуляторы говорят, что им не платили, и что Kalshi не влияла на содержание. «Рынок офшорных перпетуалов на 90 трлн долларов — не загадка, которую нужно разгадать, а рынок, который ждет разумного свода правил США», — заявил Джанкарло в интервью Crypto In America. «Если мы настроим федеральное регулирование под фактический риск, а не под максимальное бремя, ликвидность возвращается на берег. Каждый год промедления делает задачу по возвращению в Америку сложнее». Политическая «рамка» и планы по возвращению на территорию США Приведение офшорных perps в США дошло до Белого дома. Президент Дональд Трамп заявил, что председатель CFTC Майкл Селиг (Michael Selig) работает над тем, чтобы популярная офшорная платформа perps Hyperliquid пришла в Соединенные Штаты — признак того, насколько высоко эта тема поднялась в политической повестке. Пересмотр правил хранения в SEC направляется в OIRA На стороне хранения: на прошлой неделе SEC направила в Белый дом — в Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) — запланированную редакцию своих правил хранения для инвестиционных консультантов и фондов для рассмотрения. Индустрия давно добивалась ясности относительно того, как компании, регулируемые SEC, могут хранить цифровые активы, одновременно соблюдая федеральные законы о ценных бумагах. Новый текст пока не опубликован, поэтому неясно, какие кастодианы будут соответствовать требованиям, и какие конкретные гарантии могут потребоваться. Ясно другое: ведомство намерено модернизировать и уточнить правила крипто-хранения, одновременно убрав положения, которые сейчас считает устаревшими. Это означает отход от кампании SEC 2023 года под руководством тогдашнего председателя Гэри Генслера (Gary Gensler), которая предполагала всеобъемлющее правило «safeguarding» («сохранность/защита»), расширяющее обязанности по хранению консультантов практически на все активы клиентов, включая крипто — предложение, которое SEC позже оставила. Reg Crypto движется дальше Отдельно: предложение SEC «Reg Crypto» — рамочный подход к регулированию некоторых предложений криптоактивов — официально появилось в Federal Register и открыто для общественных комментариев до 20 октября. Итог Оба ведомства спешат определить, как правила по деривативам и хранению будут применяться к крипто. Бывшие регуляторы призывают к более мягкому, настроенному под риск подходу, чтобы не экспортировать рынок на офшорные площадки. Поскольку регуляторные тексты все еще дорабатываются, а окна для общественных комментариев открыты, ближайшие месяцы станут критически важными для того, вернется ли когда-нибудь ликвидность на огромных офшорных рынках perpetuals в торговые площадки США. Материал основан на репортаже из бюллетеня Crypto In America от Элeонор Терретт (Eleanor Terrett). Подписывайтесь на ее бюллетень, чтобы получить полную версию и обновления. Читайте больше новостей, сгенерированных ИИ, на: undefined/news