Текущая динамика BTC
По состоянию на момент выхода материала: BTC торгуется около 77 600 долларов; за последние 24 часа максимум — примерно 79 319 долларов, минимум — примерно 77 359 долларов; падение за 24 часа — около 0,6%. По итогам августа по-прежнему рост примерно на 24%, однако к концу месяца цена заметно ниже предыдущего пика около 81 000 долларов.
Денежные средства ETF
В последний полный торговый день в США 28 августа совокупный спотовый BTC ETF в США показал чистый отток около 201,9 млн долларов, завершив предыдущую серию из 9 торговых дней подряд с чистыми притоками.
За неделю с 24 по 28 августа чистый приток составил примерно 924,5 млн долларов, но по сравнению с предыдущей неделей (около 1,92 млрд долларов) он снизился на 51,8%. То есть институциональные деньги не ушли полностью, но сила притока уже заметно остыла.
Ончейн-распределение (по адресам)
Серия быстрых снимков 30–31 августа:
Ниже 10 BTC: чистое снижение около 43 BTC, последние суммарные удержания около 3,4370 млн BTC
10—100 BTC: чистое снижение 317 BTC, последнее суммарное удержание около 4,2193 млн BTC
Свыше 100 BTC: чистое увеличение 442 BTC, последнее суммарное удержание около 12,4186 млн BTC
Внутри выше 100 BTC:
100—1 000 BTC: чистое увеличение 150 BTC, последние около 5,2154 млн BTC
1 000—10 000 BTC: чистое увеличение 308 BTC, последние около 4,1821 млн BTC
10 000—100 000 BTC: чистое снижение 16 BTC, последние около 2,2875 млн BTC
Свыше 100 000 BTC: чистое изменение 0 BTC, последние около 733,7 тыс. BTC
Изменения у крупных адресов сегодня намного чище, чем у тех «ступеней» с десятками тысяч BTC в предыдущие периоды: сегменты 100—1 000 и 1 000—10 000 BTC одновременно выросли, но общий прирост всего 442 BTC — сигнал скорее позитивный, но с ограниченной силой.
ликвидность стейблкоинов
В рамках последних полных 7-дневных окон чистое увеличение оборота USDC составило около 1 млрд долларов до 73,7 млрд долларов; за период было выпущено примерно 11,2 млрд долларов, погашено около 10,2 млрд долларов, поэтому эти 1 млрд долларов — это действительно прирост чистого предложения, а не то, что разовую чеканку нужно напрямую считать новым покупательским спросом.
но на стороне бирж резервы стейблкоинов составляют около 64 млрд долларов — это меньше примерно на 20% по сравнению с прежним уровнем около 80 млрд долларов; при этом около 68,5% ликвидности биржевых стейблкоинов сосредоточено на Binance. Иными словами, ончейн-предложение стейблкоинов улучшается, но по-настоящему «сухой порох», который остается на централизованных биржах в ожидании покупки, не расширяется синхронно.
Данные по фьючерсам/контрактам
Открытый интерес (OI) по BTC — около 318,6 тыс. BTC; по сравнению с 21 августа (331,1 тыс. BTC) снижение примерно на 3,8%. За последние 24 часа он также сократился примерно на 2 850 BTC — в целом рынок по-прежнему находится на стадии де-левереджа.
В то же время текущая ставка по финансированию выросла примерно до +0,0091%, а 8-часовой средний показатель — около +0,0082%. То есть OI снижается, но оставшиеся позиции вновь смещаются в сторону лонгов; пока еще рано говорить об экстремальной перегруженности, но если в дальнейшем OI снова вырастет, а ставка по финансированию продолжит подниматься, риск клиринга лонгов при падении быстро усилится.
Отдельно стоит отметить сигнал: хотя в августе BTC сильно вырос, активность спотовой торговли на крупных биржах все еще находится возле уровней около трехлетних минимумов; участие в споте не успевает за ростом цены.
Важные новости сегодня
Конфликт США и Ирана снова усилился: США нанесли новый раунд ударов по иранским целям рядом с Ормузским проливом; Brent в какой-то момент подсказывала примерно на 3,4% до 91,10 доллара за баррель. Ожидания рынка по повышению ставки ФРС в сентябре также поднялись — почти до 60%. Рост нефти → возобновление давления по инфляции → рост вероятности повышения ставки — это сейчас самая прямая внешняя цепочка риска для BTC.
Но BTC перед этой геополитической эскалацией все равно держится около 78 000 долларов и не демонстрирует явного падения, как это делают традиционные риск-активы. Это означает, что пока есть деньги, которые принимают рынок; дальше нужно подтвердить главное: такое «непадение» идет от реального спотового спроса или это лишь кратковременная фиксация/незакрытие плечевых позиций.
Еще одно среднесрочное изменение — корпоративный режим BTC-казначейств начинает остывать. Общая рыночная капитализация компаний, у которых BTC-казначейства крупнее, чем в 2025 году на максимумах, уже сократилась более чем на 80 млрд долларов; некоторые компании начали продавать BTC, чтобы снизить давление от финансирования. Strategy с июня тоже уже продала почти 7 000 BTC. Если такой тренд распространится, то предыдущие раунд важного корпоративного чистого спроса может превратиться из фактора поддержки в потенциальное предложение.
Далее в основном смотрим
Самое ценное противоречие сейчас такое: завершился 9-дневный поток в ETF, доступные на биржах резервы стейблкоинов низковаты, спотовая активность все еще слабая, но адреса с объемом выше 100 BTC продолжают увеличиваться; и при этом BTC относительно устойчив к росту цен на нефть и ожиданиям повышения ставки.
Если в начале сентября приток в ETF продолжится, одновременно USDC будет продолжать чисто расширяться, а спотовые сделки явно оживут и вернутся — при стабилизации OI или его дальнейшем снижении — тогда текущее сопротивление падению будет означать, что реальный спотовый капитал сменяет плечевой драйв. И наоборот: если цена удерживается на высоком уровне, но ETF продолжает уходить в отток, а спот остается слабым, при этом OI и ставка по финансированию вместе вновь растут — это превратится в опасную связку «недостаточная спот-поддержка + воссоздание плеча у лонгов».
Еще один ключевой набор — с макро-стороны: если цена нефти продолжит расти и вероятность повышения ставки продолжит увеличиваться, но BTC при этом сохраняет силу, при том что спрос на ETF и спотовый рынок восстанавливается — значит, рынок формирует независимую поддержку за счет средств. Если же ETF одновременно ослабнет, то логика ликвидности, которая поддерживала рост в августе, станет еще более неработающей.