$BTC 🧠 Понять, почему MicroStrategy продаёт BTC ниже себестоимости: оказалось, это тонкая налогово-финансовая схема
● 😲 Братцы, наконец-то стало ясно, почему MicroStrategy продаёт биткоин ниже линии издержек — и делает это так, будто у него есть план. Saylor как всегда на высоте ✨. «Пчёлка» провела проверку: у неё $STRC в удержании, за полмесяца получено 5.64 доллара дивидендов; доля — 11.27581758 акций, номинальная стоимость 100 долларов за акцию. Пересчитанная годовая доходность составила 12%. Эта выплата по правилам американского налогообложения не считается обычными налогооблагаемыми дивидендами: она классифицируется как возврат капитала (ROC). Полученные деньги в периоде не нужно облагать налогом на дивидендные доходы.
● 📜 Налоговая логика США: если у компании нет накопленной прибыли и E&P, то распределение привилегированным акционерам не рассматривается как налогооблагаемые дивиденды, а трактуется как возврат капитала. Налоги на прирост капитала проявятся только в будущем, когда будут продаваться акции STRC.
MicroStrategy, продавая BTC по цене ниже собственной $BTC (себестоимость), получает крупный бухгалтерский убыток — и напрямую списывает его против прибыли компании, удерживая компанию в состоянии «без накопленной прибыли».
Даже если затем биткоин вырастет, прибыль от продажи BTC в первую очередь должна перекрывать прежний накопленный убыток. Пока прибыль полностью не покроет исторические убытки, у компании по-прежнему не формируются E&P, а значит, годовая выплата 12% для акционеров STRC продолжает пользоваться режимом ROC и не облагается налогом.
● 💰 Этот «налоговый бонус» оплачивает не MSTR-обычный акционер и не держатель BTC — по сути, это часть налоговых потерь бюджета США.
Параллельно вытекает ключевой вывод: даже если цена BTC существенно выше себестоимости позиции MicroStrategy, чтобы сохранить эту налоговую структуру STRC, MicroStrategy субъективно постарается продавать BTC как можно меньше. Как только компания начнёт массово распродавать монеты и выйдет на достаточную чистую прибыль, у неё сформируются E&P, и выплаты STRC снова превратятся в обычные дивиденды — в текущем периоде акционеры будут платить налог, а 12% «после налогов» сразу сильно сократятся.
Musk 🔥⭐🐶M ar v in⬇️⬇️⬇️
● ⚖️ Две стороны этой финансовой магии — оценка объективно:
Плюсы: инвесторы STRC получают крайне привлекательную налогооблагаемую доходность в размере 12% после налогов; при этом схема также ограничивает компанию: при улучшении рынка она не станет бездумно массово распродавать удерживаемые BTC, косвенно снижая давление продаж.
Риски: жёсткая ежегодная выплата огромных дивидендов по STRC — это тяжёлая нагрузка. Если цена монет долго будет вялой, одними наличными проценты не потянуть — «окно» для продажи монет всё равно придётся открыть
● 😲 Братцы, наконец-то стало ясно, почему MicroStrategy продаёт биткоин ниже линии издержек — и делает это так, будто у него есть план. Saylor как всегда на высоте ✨. «Пчёлка» провела проверку: у неё $STRC в удержании, за полмесяца получено 5.64 доллара дивидендов; доля — 11.27581758 акций, номинальная стоимость 100 долларов за акцию. Пересчитанная годовая доходность составила 12%. Эта выплата по правилам американского налогообложения не считается обычными налогооблагаемыми дивидендами: она классифицируется как возврат капитала (ROC). Полученные деньги в периоде не нужно облагать налогом на дивидендные доходы.
● 📜 Налоговая логика США: если у компании нет накопленной прибыли и E&P, то распределение привилегированным акционерам не рассматривается как налогооблагаемые дивиденды, а трактуется как возврат капитала. Налоги на прирост капитала проявятся только в будущем, когда будут продаваться акции STRC.
MicroStrategy, продавая BTC по цене ниже собственной $BTC (себестоимость), получает крупный бухгалтерский убыток — и напрямую списывает его против прибыли компании, удерживая компанию в состоянии «без накопленной прибыли».
Даже если затем биткоин вырастет, прибыль от продажи BTC в первую очередь должна перекрывать прежний накопленный убыток. Пока прибыль полностью не покроет исторические убытки, у компании по-прежнему не формируются E&P, а значит, годовая выплата 12% для акционеров STRC продолжает пользоваться режимом ROC и не облагается налогом.
● 💰 Этот «налоговый бонус» оплачивает не MSTR-обычный акционер и не держатель BTC — по сути, это часть налоговых потерь бюджета США.
Параллельно вытекает ключевой вывод: даже если цена BTC существенно выше себестоимости позиции MicroStrategy, чтобы сохранить эту налоговую структуру STRC, MicroStrategy субъективно постарается продавать BTC как можно меньше. Как только компания начнёт массово распродавать монеты и выйдет на достаточную чистую прибыль, у неё сформируются E&P, и выплаты STRC снова превратятся в обычные дивиденды — в текущем периоде акционеры будут платить налог, а 12% «после налогов» сразу сильно сократятся.
Musk 🔥⭐🐶M ar v in⬇️⬇️⬇️
● ⚖️ Две стороны этой финансовой магии — оценка объективно:
Плюсы: инвесторы STRC получают крайне привлекательную налогооблагаемую доходность в размере 12% после налогов; при этом схема также ограничивает компанию: при улучшении рынка она не станет бездумно массово распродавать удерживаемые BTC, косвенно снижая давление продаж.
Риски: жёсткая ежегодная выплата огромных дивидендов по STRC — это тяжёлая нагрузка. Если цена монет долго будет вялой, одними наличными проценты не потянуть — «окно» для продажи монет всё равно придётся открыть