#沃什称通胀是美联储首要关注
Честно говоря, вчера, когда я смотрел выступление Уолша в Джексон-Хоуле, моя первая реакция была не «всё, снова повысят ставку», а:
Рынок до этого не слишком просто представил себе снижение ставки?
На этот раз Уолш сказал довольно прямо: сейчас Федеральной резервной системе прежде всего нужно следить за инфляцией.
Инфляция в США: PCE за июль год к году уже достиг 3,7%, что явно выше целевых 2%. Уолш считает, что хотя в последние несколько месяцев данные выглядят чуть лучше ожиданий, этого недостаточно, чтобы подтвердить, что инфляция движется к 2% достаточно быстро. Пока этот тренд не подтвердится, ФРС не может спешить с празднованием.
Эта фраза, по сути, довольно болезненная.
Потому что одна из самых частых ошибок на торговом рынке —
воспринимать «может случиться» заранее как «уже вот-вот случится».
В последнее время разговоры о снижении ставки шли так, словно это уже состоялось. Акции растут, золото растёт, и BTC тоже подогревается ожиданиями по ликвидности.
Но теперь Уолш фактически напоминает одно:
Не гадать, что сделает ФРС дальше — сначала посмотрите, реально ли инфляция пошла вниз.
Это особенно важно для крипторынка.
Потому что такие рискованные активы, как BTC и ETH, по сути всё ещё сильно завязаны на глобальную ликвидность. Как только рынок снова начнёт торговать идею «высокие ставки сохранятся дольше», доллар и доходности по гособлигациям начнут расти — в первую очередь хуже всего обычно становится активам с высокими оценками, высоким плечом и особенно разогретыми эмоциями.
Поэтому сейчас мне даже меньше нравится гадать «будет ли снижение в сентябре или нет».
На что действительно стоит смотреть, есть три вещи:
снижается ли инфляция дальше,
ухудшается ли занятость заметно,
а также финусловия — они в целом смягчаются или ужесточаются.
Эти три показателя важнее, чем слова кого бы то ни было.
И к тому же у Уолша сейчас есть ещё один очень интересный подход: он не очень хочет продолжать кормить рынок «форвард-гайденсом», а сильнее подчёркивает, что рынок должен сам оценивать ситуацию по текущим данным.
Проще говоря, это:
не рассчитывайте, что ФРС заранее скажет вам ответ.
Для трейдеров это, вообще-то, не обязательно плохо.
Потому что по-настоящему крупные движения никогда не начинаются лишь тогда, когда все уже знают ответ — они начинаются, когда до ясности ещё не дошли, а деньги уже начали переоценивать ситуацию.
Поэтому дальше я, скорее всего, буду действовать ещё более осторожно.
Честно говоря, вчера, когда я смотрел выступление Уолша в Джексон-Хоуле, моя первая реакция была не «всё, снова повысят ставку», а:
Рынок до этого не слишком просто представил себе снижение ставки?
На этот раз Уолш сказал довольно прямо: сейчас Федеральной резервной системе прежде всего нужно следить за инфляцией.
Инфляция в США: PCE за июль год к году уже достиг 3,7%, что явно выше целевых 2%. Уолш считает, что хотя в последние несколько месяцев данные выглядят чуть лучше ожиданий, этого недостаточно, чтобы подтвердить, что инфляция движется к 2% достаточно быстро. Пока этот тренд не подтвердится, ФРС не может спешить с празднованием.
Эта фраза, по сути, довольно болезненная.
Потому что одна из самых частых ошибок на торговом рынке —
воспринимать «может случиться» заранее как «уже вот-вот случится».
В последнее время разговоры о снижении ставки шли так, словно это уже состоялось. Акции растут, золото растёт, и BTC тоже подогревается ожиданиями по ликвидности.
Но теперь Уолш фактически напоминает одно:
Не гадать, что сделает ФРС дальше — сначала посмотрите, реально ли инфляция пошла вниз.
Это особенно важно для крипторынка.
Потому что такие рискованные активы, как BTC и ETH, по сути всё ещё сильно завязаны на глобальную ликвидность. Как только рынок снова начнёт торговать идею «высокие ставки сохранятся дольше», доллар и доходности по гособлигациям начнут расти — в первую очередь хуже всего обычно становится активам с высокими оценками, высоким плечом и особенно разогретыми эмоциями.
Поэтому сейчас мне даже меньше нравится гадать «будет ли снижение в сентябре или нет».
На что действительно стоит смотреть, есть три вещи:
снижается ли инфляция дальше,
ухудшается ли занятость заметно,
а также финусловия — они в целом смягчаются или ужесточаются.
Эти три показателя важнее, чем слова кого бы то ни было.
И к тому же у Уолша сейчас есть ещё один очень интересный подход: он не очень хочет продолжать кормить рынок «форвард-гайденсом», а сильнее подчёркивает, что рынок должен сам оценивать ситуацию по текущим данным.
Проще говоря, это:
не рассчитывайте, что ФРС заранее скажет вам ответ.
Для трейдеров это, вообще-то, не обязательно плохо.
Потому что по-настоящему крупные движения никогда не начинаются лишь тогда, когда все уже знают ответ — они начинаются, когда до ясности ещё не дошли, а деньги уже начали переоценивать ситуацию.
Поэтому дальше я, скорее всего, буду действовать ещё более осторожно.
