Цены на золото и серебро росли до того, как глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш вышел на сцену в Джексон-Хоуле. Серебро поднялось выше $71, а драгоценные металлы, казалось, были готовы продолжить свою недавнюю серию. Однако это быстро изменилось, как только Уорш начал объяснять, как он сейчас видит инфляцию и экономику США.
Серебро развернулось с уровня выше $71 в сторону $66,5, стерев более $4 с внутридневного максимума. Золото тоже ощутило сильное давление на фоне укрепления доллара и роста доходностей гособлигаций.
Тайминг делает комментарии Уорша невозможными для игнорирования при рассмотрении распродажи. Более того, его выступление изменило ожидания относительно того, что Федеральная резервная система сможет сделать дальше.
График цены XAUUSD / TradingView.com: Цены на золото и серебро упали после того, как Кевин Уорш занял более жесткую позицию по инфляции
Речь Уорша в Джексон-Хоуле поместила инфляцию почти в центр ближайших опасений Федеральной резервной системы.
Председатель ФРС сказал, что целевой показатель центрального банка по инфляции 2% остается твердо установленной целью. Он также отметил, что инфляция по PCE за последние 12 месяцев держалась на уровне 3,7%, что все еще значительно выше этой цели.
Недавние показатели инфляции улучшились в некоторых областях, но Уорш не счел их достаточными, чтобы доказать, что базовый тренд заметно улучшился. Он также указал на недавний рост цен на сырьевые товары как на то, за чем Федеральной резервной системе нужно следить.
Это сообщение имеет огромное значение для цен на золото и серебро, потому что ожидания по процентным ставкам могут влиять на оба металла.
Уорш также описал экономику США как более сильную, чем могут предполагать некоторые более слабые показатели занятости. Инвестиции бизнеса остаются сильными, капитальные расходы, связанные с ИИ, продолжают расти, расходы потребителей остаются здоровыми, а уровень безработицы остается исторически низким.
Эти условия дают Федеральной резервной системе меньше причин спешить с переходом к более мягкой денежно-кредитной политике.
Ожидания более высоких ставок подтолкнули доллар и доходности казначейских облигаций вверх
Комментарии Уорша быстро изменили ожидания относительно будущей политики ФРС. Рынки стали придавать больше вероятности еще одному повышению процентной ставки, а доходности гособлигаций США пошли вверх.
Доллар укрепился одновременно.
Эти шаги создали для драгоценных металлов неприятную комбинацию. Золото и серебро не приносят процентов, поэтому более высокие доходности могут сделать процентные активы более конкурентоспособными. Более сильный доллар также может создавать дополнительное давление, поскольку оба металла котируются в долларах.
Базовая последовательность выглядела так:
Уорш сохранял жесткую позицию по инфляции.
Ожидания еще одного повышения ставки выросли.
Доходности гособлигаций США поднялись.
Американский доллар укрепился.
Цены на золото и серебро пошли вниз.
В итоге золото вернуло большую часть своего недавнего роста. Разворот серебра оказался еще более драматичным после его более раннего движения выше $71.
Цена серебра развернулась более чем на $4 после пробоя уровня $71
Макроаналитик Curious | Macro Lens указал на драматическое изменение в динамике цены серебра во время речи Уорша.
Сначала серебро торговалось выше $70 и ненадолго ушло за $71. Эта цена была важной зоной ликвидности на 3-дневной теплокарте аналитика.
У серебра был один из тех дней, когда вся история меняется в течение нескольких часов. Все началось с еще одного сильного импульса вверх — серебро торговалось выше $70 и ненадолго ушло выше $71. Именно в этом месте 3-дневная теплокарта показывала четкий карман ликвидности. Цена… pic.twitter.com/JGZuV1fhjL
— Curious | Macro Lens (@CuriousMacroX) 28 августа 2026
Серебру удалось некоторое время удерживаться выше $70, прежде чем комментарии председателя ФРС изменили картину.
Комментарии Уорша о ценах на сырьевые товары были особенно уместны. Он сказал, что их недавний рост заслуживает наблюдения, потому что инфляция сырьевых товаров в конечном итоге может подпитывать более широкое давление на цены.
Затем серебро развернулось с уровня выше $71 примерно к $66,5, что означает падение более чем на $4 от внутридневного максимума.
По добывающим компаниям драгоценных металлов тоже ударило. Curious | Macro Lens отметил, что SIL, SILJ, GDX и GDXJ каждая снизились примерно на 4,5%–5%.
Однако аналитик не считает, что более крупная структура по серебру сломалась. Серебро вернулось к растущей дневной линии тренда, которая направляла его рост с начала августа.
Это различие может стать важным в ближайшие несколько сессий. Краткосрочный разворот не означает автоматически, что более широкий тренд цены серебра завершился.
Читайте также: Прогноз цены Dogecoin: только 7% трейдеров считают, что DOGE сможет провернуть это в 2026
Орен Эльбаз задается вопросом, сможет ли Уорш действительно обеспечить более высокие ставки
Орен Эльбаз, известный как The Silver Hermit, предложил еще одну интерпретацию комментариев Уорша.
Эльбаз усомнился, сможет ли Федеральная резервная система действительно последовать за уровнем денежного ужесточения, подразумеваемым речью.
Его аргумент сосредоточен на двух основных сферах: финансовых рынках и государственном долге.
Более высокие процентные ставки увеличили бы расходы на финансирование по всей экономике. Они также могли бы усилить давление на высоко оцененные технологические акции в момент, когда инвестиции, связанные с ИИ, стали большой частью экономического роста США.
Случайно ли то, что глава ФРС Кевин Уорш произнес свою ястребиную речь через мгновение после того, как цены на #gold и #silver начали пробиваться? Возможно. Возможно, и нет. Определенно ощущается что-то в духе «перегрева серверов на COMEX». Впрочем, точно одно: Уорш не может… pic.twitter.com/nfmf8prgOa
— Орен Эльбаз (@thesilverhermit) 29 августа 2026
Федеральный долг создает еще одну сложность. Более высокие ставки делают заимствования для правительства более дорогими, особенно когда старый долг созревает и требует рефинансирования. Министр финансов Скотт Бессент также расширил программу обратного выкупа облигаций Казначейства, что добавляет еще один элемент в общую головоломку управления долгом.
Поэтому Эльбаз рассматривает комментарии Уорша прежде всего как попытку повлиять на ожидания, а не как гарантию того, что агрессивное ужесточение действительно будет осуществлено.
Это остается интерпретацией, а не гарантией. Сам Уорш избегал обязательств по конкретному решению по будущей ставке. Он подчеркнул, что решения по денежно-кредитной политике будут зависеть от экономических условий.
Цены на золото и серебро теперь сталкиваются с испытанием beyond initial selloff
Следующий вопрос — станет ли это падение более глубоким откатом или очередной временной неудачей в рамках более широкого ралли по драгоценным металлам.
Теперь вниманию заслуживают несколько факторов. Доходности гособлигаций Казначейства и доллар могут оставаться главными влияющими факторами, особенно если рынки продолжают закладывать более высокие процентные ставки.
Читайте также: Аргумент по $5 Cardano (ADA) возвращается — и на этот раз у него есть данные
Дневная линия тренда по серебру тоже становится важной после падения с уровня выше $71. Если удержать эту зону, более крупная структура сохранится. Потеря ее может открыть серебру новую волну распродаж.
Золото сталкивается с аналогичным испытанием после того, как оно отдало часть своего недавнего роста. Речь Уорша изменила краткосрочный расчет, потому что Федеральная резервная система дала понять, что инфляция все еще остается выше ее комфортной зоны. Однако важен и спор, поднятый Ореном Эльбазом. Говорить о более жесткой денежно-кредитной политике и действительно обеспечивать существенно более высокие ставки — это 2 разных вопроса.
ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ
Не слишком ли поздно инвестировать в золото?
Инвестировать в золото, возможно, и не слишком поздно, но мнения среди инвесторов и рыночных аналитиков разделились.
Может ли серебро достичь $200?
Да, теоретически серебро может достичь $200 за унцию, хотя для этого нужны экстремальные рыночные условия, и мнения о вероятности этого разделены.
Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по криптовалютам, рыночные инсайты и экспертный анализ.
Публикация: «Вот почему прямо сейчас бьют по ценам на золото и серебро» впервые появилась на CaptainAltcoin.