И вот простое объяснение.
Показатели в цепочке (on-chain) отражают поведение инвесторов, и поведение инвесторов тесно связано с рыночными циклами, периодами эйфории и периодами страха.
Есть кое-что интересное, за чем я внимательно наблюдаю. Хочу сразу уточнить, что это не является финансовым советом. Это просто мое мнение после анализа большого объема данных.
Я воспользуюсь MVRV Z-Score, чтобы объяснить это лучше.
цикл с 2017 по 2018 год
1. В 2017 году этот показатель сформировал три крупных пика до того, как Биткойн достиг своего исторического максимума.
2. После ATH биткоин снизился, и метрика сформировала основание примерно в диапазоне от 0,25 до 1,16.
3. В то время многие не ожидали еще одного крупного падения. Затем, в ноябре 2018 года, биткоин резко рухнул в сторону $3,180.
Последний бычий цикл
1. Между 2024 и 2025 годами MVRV Z-Score также сформировал три пика, хотя они были менее «эйфорическими» с учетом того, насколько рынок стал более сложным.
2. После ATH биткоин снизился, и метрика сформировала основание примерно в той же зоне, что и в 2018 году.
3. Недавно метрика выросла, и биткоин последовал за ней. Однако в отличие от 2018 года MVRV Z-Score все еще не побывал в отрицательной зоне, которая исторически отмечала крупные ценовые дна биткоина.
Меня много лет увлекают метрики в ончейне — поэтому некоторые инструменты и создали настоящий арсенал из них.
Но вот какое мысленное упражнение я постоянно делаю:
Каковы шансы, что этой метрике все еще нужно опуститься ниже, а за ней последует и цена биткоина?
Я собираюсь сделать отдельное видео, в котором покажу, почему, с чисто ончейн-перспективы, ценовое дно, возможно, еще не наступило. Чтобы соблюлись условия, которые я рассматриваю, $BTC , вероятно, нужно было бы опуститься как минимум до $53 000 или ниже.
Я сомневаюсь в данных, а не в текущих бычьих нарративах.
Именно поэтому я и поднял 2018 год. Тогда почти никто не ожидал еще одного серьезного снижения.
Правда в том, что я не хочу, чтобы рынок падал дальше. Когда это происходит, розничные инвесторы исчезают, а условия становятся хуже для всех.
Но каждый день, когда я смотрю на эти метрики, они словно говорят мне: возможно, дно все еще не внизу.
И я все время спрашиваю себя, будет ли в итоге этот цикл вести себя так же, как предыдущие циклы.
Это сложно, без сомнений. Но иногда лучшее решение — просто наблюдать, внимательно анализировать и поймать поезд по пути с большей уверенностью.
Потому что наш любимый биткоин всегда был полон ловушек 😀
