На ежегодном собрании в Джексон-Хоуле ФРС подала резко более ястребиналый сигнал, чем ожидал рынок. Официально было прямо указано, что текущие финансовые условия вообще нельзя назвать «ограничительными»: корпоративные инвестиции и рынок труда по-прежнему остаются устойчивыми, а возврат инфляции к целевому уровню 2% еще очень далек от убедительных темпов. Такие заявления напрямую разрушили прежние слишком оптимистичные ожидания рынка относительно снижения ставок, и ФРС даже намекнула, что если инфляция не улучшится быстро, не исключаются дальнейшие повышения.
Реакция на рынке облигаций была крайне быстрой и прямой: в краткосрочных казначейских бумагах начались распродажи, доходность 2-летних U.S. Treasuries поднялась на 5 базисных пунктов до 4,28%, а доходность 30-летних слегка снизилась на 1 базисный пункт до 5,19%. Вероятность повышения ставки в сентябре, закладываемая рынком, заметно выросла. Когда центробанк четко ставит цель по инфляции выше экономического смягчения и при этом считает, что действующие ставки по заимствованиям фактически не сдерживают экономику, реальность сохранения более высоких ставок на более длительный срок становится уже трудно игнорировать.
Для риск-активов, включая криптовалюты, ветер макроэкономической ликвидности становится все более неблагоприятным. На фоне высокой стоимости капитала и того, что цикл ужесточения еще не завершился по-настоящему, такие риск-активы, как $BTC , будут и дальше испытывать давление из-за сжатия оценок и оттока ликвидности; риск слепо делать ставку на скорый разворот денежно-кредитной политики резко возрастает.
#美联储 #加息 #Инфляция
Реакция на рынке облигаций была крайне быстрой и прямой: в краткосрочных казначейских бумагах начались распродажи, доходность 2-летних U.S. Treasuries поднялась на 5 базисных пунктов до 4,28%, а доходность 30-летних слегка снизилась на 1 базисный пункт до 5,19%. Вероятность повышения ставки в сентябре, закладываемая рынком, заметно выросла. Когда центробанк четко ставит цель по инфляции выше экономического смягчения и при этом считает, что действующие ставки по заимствованиям фактически не сдерживают экономику, реальность сохранения более высоких ставок на более длительный срок становится уже трудно игнорировать.
Для риск-активов, включая криптовалюты, ветер макроэкономической ликвидности становится все более неблагоприятным. На фоне высокой стоимости капитала и того, что цикл ужесточения еще не завершился по-настоящему, такие риск-активы, как $BTC , будут и дальше испытывать давление из-за сжатия оценок и оттока ликвидности; риск слепо делать ставку на скорый разворот денежно-кредитной политики резко возрастает.
#美联储 #加息 #Инфляция