Рост макро-аверсионных настроений. Администрация Трампа однозначно заявила, что не вернётся к соглашению с Ираном; военная блокада и санкции продолжают подталкивать неопределённость, а геополитическая напряжённость по-прежнему влияет на цены нефти и потоки капитала. Кроме того, США могут предпринять действия в отношении китайских банков, которые ведут расчёты с Ираном; МИД КНР прямо выступил против незаконных односторонних санкций, подчеркнув, что единственный выход — диалог и переговоры. Эта политическая борьба может усилить волатильность: в краткосрочной перспективе спрос на защитные активы, вероятно, не снизится, а капитал станет ещё более осторожным.

Ценообразование на рынке нефти и энергетических цепочек нарушается: ограничения на проход через Ормузский пролив в сочетании с ожиданиями санкций создают давление на повышение «центра» цен со стороны предложения. В стране открывается окно для корректировки цен на нефтепродукты: с 29 августа розничные цены на бензин и дизельное топливо будут повышены, а цепная реакция, передающаяся на производственные и логистические издержки, может постепенно проявиться.

Для активов уровня «защита/антиинфляция», таких как $BTC , макроистория по-прежнему может поддерживать цену, но в краткосрочном горизонте из-за подавления аппетита к риску возможны дальнейшие колебания. Ключевые переменные — предельные изменения в конфликте и санкциях: смягчение быстро даст отскок, эскалация — давление. Лично я больше обращаю внимание на поворотные точки в настроениях и направлении потоков капитала; не гонюсь за ростом и не «режу» на снижении.

Теги：
#宏观 #地缘风险 #BTC #油价 #NFA DYOR