Недавно все обсуждали Эфириум и мнения о том, что бычий рынок может измениться. Его ликвидация, вероятно, произойдет в диапазоне 1800-1900, многие хотят купить монеты в этом диапазоне, но на самом деле это очень рискованно, я проверил.
Из графика видно, что вблизи 1900 Эфириум может столкнуться с большими ликвидациями, особенно если цена упадет ниже 1900, это может привести к ликвидации около 150 миллионов долларов, если упадет ниже 1550, ликвидация продолжится примерно на 300 миллионов долларов, а если упадет ниже 1400, ликвидация составит еще 400 миллионов долларов.
Если падение продолжится, то будет еще больше ликвидаций, и это приведет к большему давлению на рынок, что создаст порочный круг, также это называется цепной ликвидацией.
Что произошло в 2022 году?
В июне 2022 года цена ETH упала с 3800 долларов в начале года до диапазона 1200-1500 долларов. Three Arrows Capital, будучи одним из крупнейших игроков с высоким кредитным плечом в то время, держала много ETH и stETH и использовала платформы такие как Aave, Compound, BlockFi, Celsius, Genesis для залога и займа.
Когда цена ETH резко падает ниже ключевой поддержки, это приводит к недостаточности залога и к принудительным ликвидациям на нескольких платформах.
Three Arrows активно распродали ETH/stETH, что еще больше усилило падение. Данные на блокчейне показывают, что вокруг 18 июня Three Arrows ликвидировали огромное количество ETH (всего более 100000 ETH было продано, в некоторых днях - десятки тысяч).
stETH серьезно отклонился от привязки (однажды упав до 0.93 ETH), что усугубило кризис ликвидности, так как многие протоколы полагаются на stETH в качестве залога, что приводит к еще большим ликвидациям и формирует 'ликвидация → распродажа → падение цен' в виде смертоносной спирали.
Так почему же это произошло?
В мае крах Terra/Luna уже сильно подорвал доверие к рынку.
12 июня Celsius приостановил вывод средств, что еще больше усилило панику.
С 16 по 18 июня был пик ликвидаций, весь экосистема DeFi подверглась массовым принудительным ликвидациям, а вложения организаций выявили системные риски.
Макроэкономические факторы - это повышение ставок Федеральной резервной системы и распродажа глобальных рискованных активов, что также способствовало ситуации, но прямым спусковым крючком для падения ниже 900 стали принудительные ликвидации со стороны крупных учреждений.
Сколько денег было ликвидировано в тот момент?
С 16 по 18 июня общая сумма ликвидаций ETH в DeFi составила около 100-150 миллионов долларов (данные EigenPhi и DeFiLlama, некоторые отчеты указывают на ликвидации более 100 миллионов долларов в день).
Вокруг 18 июня Three Arrows ликвидировали ETH на десятки миллионов до более чем 100 миллионов долларов (общая ликвидация составила несколько миллиардов долларов).
Принудительная распродажа ETH, вызванная крахом Three Arrows, оценивается в миллиарды долларов (по отчетам The Block, по крайней мере, 400 миллионов долларов ликвидации со стороны учреждений, общая задолженность Three Arrows/масштаб ликвидаций еще больше).
Весь июнь ликвидации в DeFi (в основном по ETH) составили сотни миллионов до миллиардов долларов, в сочетании с ликвидациями на CEX фьючерсах, общая сумма ликвидаций на крипторынке была еще выше (но чистая часть по займам ETH в основном относится к учреждениям).
Эта волна ликвидаций напрямую спровоцировала падение ETH ниже 900, что привело к потере рыночной капитализации на сотни миллиардов долларов (ETH упал с 1800 долларов на начало июня до минимума, потеряв более сотни миллиардов).