Бет М. Хаммак, президент Федерального резервного банка Кливленда и голосующий член Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в 2026 году в рамках региональной ротации, передала адресованное сообщение об инфляции и политике в серии интервью подряд для CNBC и Fox Business.
Её главная тревога — не сама по себе инфляция — а психология. Она предупредила, что у населения может снизиться доверие, если инфляция когда-нибудь вернётся к 2%, и связала этот риск с ценовым давлением, которое дольше ожидаемого сохраняется выше целевого уровня, в то время как шоки для экономики делают траекторию неопределённой. Она отметила ранние признаки того, что может укореняться инфляционное мышление — тревожный сигнал для ФРС, которая всё ещё пытается удержать курс на свою цель.
Прогресс будет, но медленно: Хаммак ожидает, что в этом году он закончится на уровне около 3%, а лучший сценарий на следующий год — лишь примерно 2,5%. Именно этим фоном она и объясняет, почему добивается действий уже сейчас.
Она сказала, что пришло время вернуть в политику некоторую сдерживающую жесткость, утверждая, что текущие настройки вовсе не ограничивают экономику. Ее собственная оценка нейтральной ставки находится на верхней границе диапазона Комитета — выше, чем у большинства ее коллег, — поэтому она не считает сегодняшнюю позицию достаточно жесткой.
Переходя к рынку труда, она взяла более спокойный тон: рассказала Fox Business, что условия на рынке труда в целом сбалансированы. Завершая свои комментарии, Хаммак отреагировала на любые намеки на то, что ФРС отвечает перед Казначейством, подчеркнув, что обе структуры действуют независимо, преследуя свои собственные отдельные цели.
Инфляция
Последнее число по инфляции совпало с ожиданиями (CNBC)
Ожидается медленный прогресс по инфляции; к концу года она должна быть около 3%
В следующем году инфляция может снизиться примерно до 2,5% — в лучшем случае
Главная проблема в том, что у населения может подорваться доверие к тому, что инфляция вернется к 2%
Инфляция выше целевого уровня сохраняется на протяжении длительного времени на фоне вопросов о том, как будут разворачиваться последствия шоков
Она обеспокоена тем, что может закрепляться инфляционное мышление
Контакты весьма обеспокоены инфляцией и стоимостью жизни
Денежно-кредитная политика
Пора действовать — нужно вернуть в политику некоторую сдерживающую жесткость из-за устойчивости инфляции
Не считает, что политика ФРС сейчас обеспечивает ограничение для экономики
Вы узнаете нейтральную денежно-кредитную политику, когда видите ее
Прогноз по нейтральной ставке находится на верхней границе диапазона Комитета
Нейтральная ставка, по ее мнению, выше, чем оценки других чиновников ФРС
Рынки — хорошее дополнение, но не замена ФРС
Рынок труда
Рынок труда в целом находится в балансе (Fox Business)
Прозрачность и подотчетность ФРС
У Казначейства свои задачи; ФРС действует независимо, преследуя свои собственные цели