Братва, сегодня ночью не спите.
В 22:00 по пекинскому времени председатель ФРС Пауэлл выступит с первым за время пребывания в должности основным докладом в Джексон-Хоуле.
Прошло три месяца. Этот парень, придя к власти, сделал три вещи: отменил форвардное руководство, перестал публиковать точечный график и отказался на пресс-конференции объяснять логику своей политики.
Рынок уже свихнулся от напряжения.
Доходность 30-летних гособлигаций США взлетела до максимума с 2007 года. Золото приближается к максимумам за три месяца. Биткоин то взлетает, то падает возле отметки 80 тысяч долларов.
Каждое слово, которое сегодня скажет Пауэлл, будет определять цены доллара, золота и биткоина.
Сначала расскажи, почему доверие к ФРС рухнуло.
Во-первых, коммуникационный вакуум.
Дискуссия FOMC в июле: 9 голосов против 3 — и все остаются при прежней позиции. Ваш (Пауэлл) на пресс-конференции отказался объяснять почему — он прямо сказал: «Пусть рынок сделает за ФРС то, на что она не решается повышать ставку».
На вопрос, при каких условиях он будет повышать ставки, — не отвечает. На вопрос, будет ли корректироваться инфляционная цель, — не отвечает.
Итог какой? На рынке облигаций началась одна из самых резких за многие годы волн распродажи.
Во-вторых, Минфин подливает масла в огонь.
Министр финансов Бессент на прошлой неделе объявил об увеличении объемов долгосрочного выкупа гособлигаций. В тот же день 30-летняя доходность упала на 10 б.п., а на следующий день сразу отыграла ростом.
Рынок окончательно растерялся: кто из вас двоих вообще главный?
Точная цитата от директора по FX в Toronto Silver Gold Bull: «Ваш хочет уменьшить вмешательство, чтобы сигналы рынка стали яснее, но Минфин искажает эти сигналы. Если Ваш в пятницу не прояснит позицию, доллар может резко упасть».
В-третьих, рынок «повышает ставки» за ФРС.
Доходность 30-летних американских гособлигаций ненадолго превысила 5,3% — максимум с 2007 года. Bank of America предупреждает: если Ваш сегодня вечером не даст сигнал о повышении ставок, 30-летняя доходность может подняться до 5,5%.
Рынок делает за ФРС то, чего она не осмеливается делать.
Сегодня вечером есть только два исхода:
✅ Ваш «выиграл» —
Повторил риск инфляции, сохранил вариант повышения ставок и четко обозначил рамки реакции политики.
Премия за неопределенность на рынке снижается, доходности на длинном конце падают, доллар стабилизируется.
Золото и BTC в краткосрочной перспективе могут получить давление — но учтите: только в краткосрочной. Потому что рынок наконец понимает, что делает ФРС.
❌ Ваш «проиграл» —
Продолжает увиливать, туманить и повторять ту же сцену из июля.
Доверие продолжает утекать, доходности на длинном конце продолжают расти, доллар под давлением.
Золото и BTC могут пойти еще выше — «полный перезапуск» торговли «антифиатом».
BTC сейчас застрял около 80 тысяч долларов. Вверх? Вниз?
Ответ не на графиках свечей — он в речи Вашa.
Сейчас BTC находится в тисках противостояния «доверия к доллару vs ожиданий повышения ставок».
Если Ваш будет туманным — рынок продолжит торговать неопределенностью в политике, и, возможно, выиграют золото и BTC как «антифиатные» активы.
Если Ваш окажется «ястребом» — он может поставить точку на недавнем росте цен на золото и BTC.
Но есть одна логическая штука, братья, вы должны сами это прояснить:
Золото уже говорит ценой — его повышение ставок не пугает.
А что с BTC? Он ждет подтверждающего сигнала.
После сегодняшнего вечера есть только два типа людей:
А второй — заранее все продумать.
Один — это ждать, пока ситуация отработает, и только потом спрашивать: «Что произошло?»
Каждое слово, которое Ваш скажет сегодня вечером, — это формирование цены для доллара, золота и биткоина.
Он не выступает с речью — он проводит линии на карте для глобальных активов.