Когда наступит конец 2024 года, разговаривая с другом, я сказал, что в этом цикле биткойн достигнет 12W, я не помню, почему я сделал этот вывод, прошло слишком много времени, и несколько дней назад этот друг пришел ко мне с скриншотом, случайно выставив себя на показ, ха-ха.
Так что давайте продолжим говорить о том, что я думаю о $BTC и $ETH .
Сначала о BTC. Настоящий биткойн — это макроактив, который был переоценен учреждениями, а не тем торговым инструментом, который раньше только смотрел на халвинг и эмоции. ETF убрал часть волатильности BTC, что не привело к немедленному росту, а к постоянному повышению дна. Вы заметите изменения: негативные новости выходят, а падения не такие сильные, как раньше; время бокового движения также стало дольше. Это не слабость, а потому что структура ставок меняется. Если в краткосрочной перспективе макроэкономическая ликвидность не станет явно более свободной, BTC может продолжать испытывать утомительные движения, но это больше похоже на подготовку к следующей переоценке, и я вижу, что многие хотят снова получить 3W биткойна, на мой взгляд, это маловероятно.
Логика ETH на самом деле более тонкая. Главная проблема ETH сейчас в том, что нарратив не был завершен в одном блоке. BTC — это цифровое золото, просто и грубо. ETH одновременно хочет быть расчетным слоем, доходным активом и базой для приложений, и рынок не знает, какую модель использовать для его оценки. Но это как раз и есть точка возможности. Как только ETF, реальные доходы в сети и расчеты L2 начнут учитываться в одной и той же бухгалтерской книге, гибкость ETH будет гораздо больше, чем у BTC. Он не обязательно должен расти первым, но как только он выйдет, это обычно будет сочетание компенсационного роста и перепродажи.
Мое основное суждение таково: в этом цикле рынок определяет высоту BTC, ETH определяет наклон. Если BTC стабилен, весь рынок не рухнет; если ETH запустится, рыночные настроения действительно начнут улучшаться. В краткосрочной перспективе ETH может продолжать недооцениваться и подвергаться критике, но пока логика денежного потока в сети не была опровергнута, это медленное разогревание на самом деле будет более дружелюбным для среднесрочной перспективы.
Простое резюме: BTC постепенно воспринимается как стандартный актив будущего, а ETH ждет момента, когда все ценностные подсказки будут связаны вместе. Сейчас это может не быть刺激ирующим, но именно на таких этапах часто принимаются ключевые решения для всей циклической позиции.