Основная линия будущего цифровых валют: возможно, это уже будет не просто вопрос «растёт или нет биткоин», а то, сколько глобальных средств, платежей и сделок с активами будет постепенно переноситься в ончейн (на блокчейн).
Далее стоит обратить внимание на четыре направления: биткоин бросит вызов золоту; стейблкоины станут базовой платежной инфраструктурой; США (прояснение законопроекта) будут продвигать ончейн-оформление активов; а также позиционирование Binance и BNB в связке с bnb-профилем.
1. Сможет ли биткоин превзойти золото?
На конференции Bitcoin Asia 2026, проходившей в Гонконге, Чжао Чанпэн озвучил очень ясный вывод: прорыв биткоина к 1 миллиону долларов обязательно произойдёт, и ждать 25 лет не нужно. Он также считает, что в будущем биткоин превзойдёт золото и станет более важным глобальным активом для сохранения стоимости.
Однако его интересует не только цена. Чтобы биткоин реально дошёл до 1 миллиона долларов, нужно осуществить несколько ключевых изменений: стать активом, куда будут распределять пенсионные фонды и фонды; выйти в стратегические резервы большего числа стран; и получить более широкое применение в глобальных платежах и сбережениях.
Логика этого вывода такая: биткоин постепенно переходит от высоковолатильного актива, которым торгуют преимущественно частные лица, к активу, который попадает в балансы компаний, институтов и даже государств.
У золота тысячи лет общепризнанного консенсуса, а также зрелые системы резервов и торговли. Поэтому такие изменения не произойдут за одну ночь. Но у биткоина фиксированный общий объём, он глобально обращается, его удобно проверять, и он подходит для формы активов цифровой экономики — это больше соответствует эпохе интернета.
Поэтому вопрос о том, сможет ли биткоин превзойти золото, зависит не от того, насколько он вырастет в следующем бычьем цикле. Важно другое: сколько компаний, пенсионных фондов, фондов и государств будут готовы держать его в долгую в течение ближайших десяти лет.
В долгосрочной перспективе у биткоина есть шанс бросить вызов позиции золота как средства сохранения стоимости, но это не завершится быстро. Преимущество биткоина — фиксированный объём, удобство перевода, возможность дробления и то, что он лучше подходит для глобальных операций эпохи интернета.
II. Стейблкоины становятся платёжной инфраструктурой
Умение прочно удерживать риторику вокруг стейблкоинов связано с финансовым господством США: продолжать «внедрение» стейблкоинов, привязанных к доллару, в финансовую систему малых стран — и это практически неостановимо. Я всё думаю об одном: если общий объём федерального долга США (около 40 трлн долларов) полностью превратить в то, что компании вроде Circle будут покупать американские гособлигации, выпуская стейблкоины, — как это повлияет на США?
Я считаю, что тогда форма владения гособлигациями и долларовых обязательств будет полностью переписана. США по-прежнему будут «должны», но кредиторы будут постепенно меняться: с банков, фондов, пенсионных фондов и зарубежных центробанков — на резервные фонды стейблкоинов. Иными словами, глобальные пользователи стейблкоинов будут косвенно финансировать правительство США, владея цифровыми долларами.
Если этот тренд продолжится, в будущем стейблкоины могут сформировать новую систему «долларового круговорота»:
Гособлигации, выпускаемые США
Стейблкоин-компании покупают гособлигации
Глобальные пользователи держат стейблкоины
Средства пользователей продолжают поддерживать финансирование бюджета США
Самые большие победители в этой системе, вероятно, — доллар, Минфин США, эмитенты стейблкоинов и публичные сети (L1/L0), предоставляющие базовую инфраструктуру.
Но на данный момент стейблкоины — важные покупатели краткосрочных американских гособлигаций. По мере роста их объёма с нескольких сотен миллиардов долларов до десятков тысяч миллиардов они могут постепенно превратиться в ключевую силу в системе финансового финансирования США.
III. (Законопроект о прояснении) может ускорить «отход от реального сектора к виртуальному»
Под «отходом от реального сектора к виртуальному» здесь не имеется в виду, что все деньги уходят из реальной экономики в спекуляции криптовалютами. Речь о том, что реальные активы начинают существовать в цифровом виде и ими начинают торговать.
После принятия в США (после прояснения законопроекта) у границ регулирования цифровых активов, правил торговли, а также ответственности между SEC и CFTC появится больше ясности. При ясном регулировании крупнейший эффект будет заключаться не только в поддержке цен на монеты, но и в том, что традиционные финансовые институты наконец смогут входить на этот рынок в значительно больших масштабах.
Раньше банки, фонды и публичные компании не потому не видели эффективность ончейн-активов, что не понимали её, а потому что было неясно, что именно можно делать, кто будет осуществлять надзор и как действовать, если возникнут проблемы. Как только законопроект будет принят, эти сомнения заметно уменьшатся.
К тому моменту доходность по гособлигациям, фондам, акциям, золоту и даже правам на недвижимость может ускоренно токенизироваться. Сам актив никуда не исчезает, но оформление прав, торговля и расчёты постепенно перейдут на блокчейн.
Иными словами, в будущем исчезать будет не «сам актив», а степень его цифровизации будет расти. Уолл-стрит тоже не заменят блокчейном — она перенесёт всё больше операций на блокчейн.
Поэтому я бы посоветовал пользователям Binance, которые пока всё ещё держат альткоины, отнестись к будущим трендам максимально серьёзно: сейчас у рынка альткоинов ценного почти нет, и в будущем с высокой вероятностью всё пойдёт к нулю.
四、如何走？Как определить BNB?
Раньше Binance добивалась статуса одной из крупнейших криптобирж в мире, опираясь на объёмы торгов, ликвидность и масштаб пользователей. Но если в будущем заниматься только биржей, пространство для роста будет всё более ограниченным.
Следующий шаг для Binance — перейти от «торговой платформы» к «комплексному входу в цифровые активы», одновременно предоставляя торговлю, кошельки, платежи, кастоди, стейблкоины, ончейн-приложения и сервис выпуска активов. Самая большая возможность — это огромная база пользователей, а главная сложность — глобальное соответствие требованиям законодательства.
BNB больше нельзя просто понимать как «токен платформы Binance».
У нынешнего BNB есть два основных слоя ценности: один — от экосистемы Binance, включая скидки на комиссии, активности на платформе и пользовательские права; второй — от BNB Chain, которая является базовым активом для оплаты Gas, участия в стейкинге и использования ончейн-приложений.
Но BNB — это не акции Binance. Держать BNB не значит держать долю в Binance, и это не означает, что вы сможете разделить всю прибыль Binance.
Будущая ценность BNB — стать базовым активом в стейблкоин-платежах, ончейн-торговле, RWA и AI-финансовых активностях.
Как держатель BNB, я бы больше всего хотел, чтобы Binance добавила раздачу квартальных дивидендов в BNB держателям, чтобы получить статус «Батая» (Маотай) в криптосообществе и ещё сильнее усилить ценность удержания.
聊点未来看法
В будущем цифровой рынок валют может сформировать более чёткое разделение ролей:
Биткоин отвечает за сохранение стоимости, стейблкоины — за платежи, RWA связывает с реальными активами, публичные сети отвечают за торговлю и расчёты, а биржи — за связь пользователей с ликвидностью.
Если в следующем раунде рынка цифровых валют появится новый импульс, он может быть уже не только из-за цикла халвинга и настроений розничных инвесторов, а из-за более свободного регулирования, прихода традиционного капитала и полной токенизации активов на блокчейне.