Быстрый рост криптовалюты Zcash, специализирующейся на приватности, по мнению аналитиков блокчейна, рассматривается как серьезный предупреждающий сигнал для биткойна. В то время как капиталы мелких инвесторов перетекают в этот актив на фоне запуска спотовых ETF, исследователи зафиксировали критическое состояние перегрева на рынке деривативов.
Опасный исторический сценарий
Исторические данные выявляют тревожный паттерн: неестественный рост Zcash в периоды ценовой консолидации ведущей монеты часто служит упреждающим индикатором масштабной коррекции, затрагивающей весь рынок.
Согласно данным платформы CryptoQuant, индекс риска Zcash вошел в экстремальную зону, что стало сигналом тревоги для держателей биткоина. Рост этого альтернативного актива происходит в момент, когда биткоин все еще зажат в диапазоне 60 000–80 000 долларов после своих предыдущих пиков.
Аналитик «Maartun» подтвердил, что монета «только что взлетела на 70% за считанные дни», что заставило его «быть куда более обеспокоенным биткоином, чем воодушевленным Zcash» на фоне текущих рыночных настроек. По словам этого эксперта, в прошлом такой сигнал исторически предшествовал крупным волнам продаж в основном драйвере рынка криптовалют.
Zcash сейчас — пузырь?
Технические индикаторы с платформы CoinGlass подтверждают состояние локального «перегрева», усиливая предупреждения аналитиков: за последние 24 часа дневные объемы торгов по монете снизились примерно на четверть. Спот-объем упал на 24,97%, а объем торгов деривативами — на 24,16%. Рынок полностью «переварил» ажиотаж институциональных игроков вокруг ETF, и цена актива откорректировалась до 779,38 доллара.
На 4-часовом таймфрейме продажи на рынке фьючерсов резко выросли, зафиксировав скачок на 101,68%. При этом сумма в 1,53 млрд долларов заимствованных средств все еще удерживается в маржинальных позициях Zcash, что составляет более 11% от общей рыночной капитализации монеты в размере 13,13 млрд долларов.
Дополнительные предупреждения от Galaxy Digital
Эта ситуация также подпитывается комментариями главы отдела исследований Galaxy Digital, Алекса Торна, который указал на отсутствие долгосрочного интереса к экосистеме этой монеты. Торн раскритиковал участников рынка, которые решили «накачать» ZEC, поскольку это «частный биткоин», пояснив, что существующие блокчейны на основе счетов по своей природе являются «кошмаром приватности» и «значительно менее приватны, чем сети на основе UTXO, такие как биткоин».
И если эти раздутые фьючерсные позиции на сумму 1,53 млрд долларов начнут сталкиваться с принудительными ликвидациями, это может запустить цепочку реакций на связанных торговых платформах. Что касается биткоина, который сталкивается со слабостью покупательской активности в своем текущем диапазоне, то паника на деривативных рынках и отток ликвидности могут стать триггером для снижения его цены, что подтолкнет многих участников рынка к тому, чтобы занять позицию избегания риска.