#加密恐惧贪婪指数升至74 #比特币64亿美元期权将到期 【Рост PCE в США в июле: инфляционная «липкость» возвращается, ФРС попала в безвыходное положение】
Последние данные по PCE охладили рынок как ведро холодной воды: PCE в годовом выражении в июле вырос на 3,7%, в помесячном — на 0,2%, оба показателя выше ожиданий; базовый PCE — 3,3% в годовом и 0,2% в помесячном выражении. Это уже 65-й месяц подряд, когда инфляция заметно превышает целевой уровень ФРС в 2%.
По деталям: цены на товары в помесячном выражении снизились на 0,1%, заметно тянули вниз энергия и мебель; но цены на услуги в помесячном выражении выросли на 0,3%. Ускорение показали финансовые услуги и страхование (+1,2%), а также жилье (+0,3%); базовая «липкость» по-прежнему сильна. Ранее США из-за конфликта подталкивали вверх цены на нефть: в мае PCE временно поднялся до 4,1%. Сейчас цены на нефть откатились от пиков, но переговоры США—Канада по торговле провалились, и давление инфляции из-за новой волны тарифов может перейти «эстафетой» дальше.
Еще сложнее то, что экономика тоже остывает. Личные потребительские расходы в июле выросли лишь на 0,2%; потребление товаров второй месяц подряд снижается, а норма сбережений поднялась с 2,6% до 3% — жители начинают снова откладывать. Темп роста личных доходов с трудом обгоняет инфляцию: рост ВВП во 2-м квартале составил всего 1,5%, что ниже долгосрочной тенденции. Инфляция не уступает, а рост слабеет — ФРС все больше оказывается в тупике.
На заседании в июле ставка сохранена на уровне 3,50%—3,75%, но «ястребиные» голоса внутри комитета звучат все громче. После публикации данных вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 36% до 44%, и рынок полностью закладывает как минимум еще одно повышение до конца года. На этой неделе на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле дебют председателя ФРС Уолша в публичной повестке становится центром внимания, однако внешне ожидается, что он не даст четкого сигнала. Доходности по американским гособлигациям поднялись до максимума с 2007 года; рынок все больше сомневается, сможет ли ФРС выполнить цель в 2%.
Сейчас Уолл-стрит видит это довольно ясно: если в ближайшие месяцы инфляция заметно не пойдет вниз, ФРС в любой момент готова возобновить ужесточение. 11 сентября данные по августовскому CPI — и есть реальный «водораздел» для политики. Вкус стагфляции становится все ощутимее; центробанку пришло самое трудное время.$B2 $BTR $NVDAB
Последние данные по PCE охладили рынок как ведро холодной воды: PCE в годовом выражении в июле вырос на 3,7%, в помесячном — на 0,2%, оба показателя выше ожиданий; базовый PCE — 3,3% в годовом и 0,2% в помесячном выражении. Это уже 65-й месяц подряд, когда инфляция заметно превышает целевой уровень ФРС в 2%.
По деталям: цены на товары в помесячном выражении снизились на 0,1%, заметно тянули вниз энергия и мебель; но цены на услуги в помесячном выражении выросли на 0,3%. Ускорение показали финансовые услуги и страхование (+1,2%), а также жилье (+0,3%); базовая «липкость» по-прежнему сильна. Ранее США из-за конфликта подталкивали вверх цены на нефть: в мае PCE временно поднялся до 4,1%. Сейчас цены на нефть откатились от пиков, но переговоры США—Канада по торговле провалились, и давление инфляции из-за новой волны тарифов может перейти «эстафетой» дальше.
Еще сложнее то, что экономика тоже остывает. Личные потребительские расходы в июле выросли лишь на 0,2%; потребление товаров второй месяц подряд снижается, а норма сбережений поднялась с 2,6% до 3% — жители начинают снова откладывать. Темп роста личных доходов с трудом обгоняет инфляцию: рост ВВП во 2-м квартале составил всего 1,5%, что ниже долгосрочной тенденции. Инфляция не уступает, а рост слабеет — ФРС все больше оказывается в тупике.
На заседании в июле ставка сохранена на уровне 3,50%—3,75%, но «ястребиные» голоса внутри комитета звучат все громче. После публикации данных вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 36% до 44%, и рынок полностью закладывает как минимум еще одно повышение до конца года. На этой неделе на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле дебют председателя ФРС Уолша в публичной повестке становится центром внимания, однако внешне ожидается, что он не даст четкого сигнала. Доходности по американским гособлигациям поднялись до максимума с 2007 года; рынок все больше сомневается, сможет ли ФРС выполнить цель в 2%.
Сейчас Уолл-стрит видит это довольно ясно: если в ближайшие месяцы инфляция заметно не пойдет вниз, ФРС в любой момент готова возобновить ужесточение. 11 сентября данные по августовскому CPI — и есть реальный «водораздел» для политики. Вкус стагфляции становится все ощутимее; центробанку пришло самое трудное время.$B2 $BTR $NVDAB
