Цель урока
По окончании этого урока вы поймёте, как устроено налогообложение основных инвестиций с фиксированным доходом, почему важно анализировать чистую доходность и как правильно сравнивать инвестиции.
Зачем понимать налоги?
Представьте два инвестиционных варианта:
Инвестиция A приносит 12% в год.
Инвестиция B приносит 11% в год.
Что лучше?
Многие бы ответили: тот, что 12%.
Но это не всегда так.
Если инвестиция под 12% платит подоходный налог (Imposto de Renda), а инвестиция под 11% освобождена от налога, то чистая доходность может быть примерно одинаковой или даже лучше в случае освобождения от налогообложения.
Поэтому инвестору стоит смотреть дальше валовой доходности.
Что такое валовая доходность?
Это доходность до налогов.
Пример:
Вы инвестировали 10.000 R$.
По прошествии периода инвестиция принесла 1.200 R$.
Эти 1.200 R$ представляют валовую доходность.
Что такое чистая доходность?
Это значение, которое действительно остаётся у вас после налогов и других применимых расходов.
Именно это значение нужно использовать, чтобы сравнивать инвестиции.
Как работает подоходный налог (Imposto de Renda) при фиксированном доходе?
В большинстве инвестиций с фиксированным доходом подоходный налог (Imposto de Renda) взимается с доходов, а не со вложенной суммы.
Кроме того, существует регрессивная шкала:
Срок размещения Ставка IR До 180 дней 22,5% С 181 до 360 дней 20% С 361 до 720 дней 17,5% Свыше 720 дней 15%
Чем больше времени длится размещение, тем ниже обычно становится ставка IR.
Какие инвестиции обычно платят IR?
Среди основных:
Tesouro Direto (Прямое казначейство).
CDB.
Дебентуры (как правило, обычные).
Какие инвестиции могут быть освобождены от налога для физических лиц?
Среди самых известных примеров:
LCI.
LCA.
Стимулирующие дебентуры (когда соблюдаются правила законодательства).
Это освобождение — одна из причин, почему такие инвестиции часто привлекают внимание.
Налог уже вычтен?
В большинстве инвестиций с фиксированным доходом финансовое учреждение удерживает причитающийся подоходный налог в соответствии с применимыми правилами.
Тем не менее важно проверить, как правильно отражать инвестиции в ежегодной декларации по подоходному налогу (Imposto de Renda), когда есть обязанность подавать декларацию.
Не выбирайте только по налогу
Освобождённая инвестиция не всегда лучше.
Перед тем как принять решение, также проанализируйте:
Доходность.
Ликвидность.
Срок.
Риск.
Цель инвестирования.
Налог — лишь один из факторов решения.
Практический пример
Представьте две инвестиции:
Инвестиция A
CDB.
105% от CDI.
Начислите подоходный налог (Imposto de Renda).
Инвестиция B
LCI.
92% от CDI.
Освобождена от IR для физического лица.
Без расчёта чистой доходности нельзя утверждать, какой из вариантов более выгоден.
Практическое упражнение
Найдите два разных инвестиционных продукта:
Тот, который платит подоходный налог (Imposto de Renda).
Инвестиция с освобождением от IR.
После этого ответьте:
Какова валовая доходность каждого?
Какой срок?
Что кажется более интересным с учётом вашей цели?
Краткое содержание урока
Инвестор должен сравнивать чистую доходность, а не только валовую.
Большинство инвестиций с фиксированным доходом платят подоходный налог (Imposto de Renda) с доходов.
Некоторые инвестиции имеют освобождение от IR для физических лиц.
Налог важен, но не должен быть единственным критерием выбора.
Фраза урока
"Умный инвестор спрашивает не только о том, сколько приносит инвестиция. Он спрашивает, сколько реально останется у него в кармане."
Домашнее задание на сегодня
Выберите инвестицию, доступную в вашем банке или брокерской компании, и запишите:
Доходность.
Налогообложение.
Ликвидность.
Срок.
Цель, для которой он, кажется, подходит лучше всего.
Это упражнение поможет вам выработать привычку анализировать инвестиции полноценно.
Превью урока 20
На следующем уроке мы завершим модуль по фиксированному доходу, научившись составлять портфель фиксированного дохода: комбинировать разные инвестиции для достижения целей на короткий, средний и долгий срок, а не концентрировать всё состояние в одном активе.