Биткойн снова оказался в центре резких колебаний.
Биткойн продолжает резко падать, рыночные настроения явно изменились.
В начале февраля рынок криптовалют столкнулся с новой волной коллективного падения.
4 февраля биткойн достиг минимума в 76 000 долларов, и его падение во время торгов увеличилось до 3,5%. Ранее он кратковременно восстанавливался до уровня около 79 000 долларов, но вскоре снова столкнулся с давлением и упал.
А 2 февраля биткойн упал до 74 560 долларов, почти повторив опасный момент 7 апреля прошлого года, когда Трамп заявил о так называемых 'равных тарифах', и биткойн упал до 74 430 долларов.
Если заглянуть на более длинный цикл, начиная с начала октября прошлого года, когда биткоин достигал исторического пика в 125 тыс. долларов, рынок перешел в режим устойчивого снижения. На данный момент:
откат от исторических максимумов — около 40%
Падение за месяц — более 13%
Уже 4 месяца подряд закрытие в минусе
Это также самая длинная непрерывная фаза падения, которую биткоин переживал с 2018 года. Тогда биткоин — от 10 тыс. долларов —一路 गिरнулся до 3100 долларов, став классическим кейсом «лопнувшего пузыря» в истории криптовалют.
Альткоины одновременно находятся под давлением, и волна ликвидаций возвращается
Основные криптовалюты тоже не избежали проблем.
Эфириум в течение дня упал примерно на 4% и откатился к 2248 долларам
Падение XRP за прошлую неделю в сумме уже достигло 17%
По данным Coinglass, только за последние 24 часа в крипторынке было более 170 тысяч принудительных ликвидаций. В условиях высокого кредитного плеча цепная реакция снова усилила колебания цен.
Поскольку ключевые уровни один за другим сдают позиции, рынок все чаще обсуждает один вопрос:
«Приступит ли на самом деле новая криптозима?»
Усиление макроударов: кадровые изменения в ФРС запускают распродажу рискованных активов
Макроэкономическая неопределенность стала одним из ключевых драйверов недавнего ценового движения.
Как сообщают СМИ, 30 января по пекинскому времени президент США Дональд Трамп номинировал бывшего члена Федеральной резервной системы Кевина Уорша (Kevin Warsh) на пост следующего главы ФРС.
Уорш в ранние годы был известен ястребиными позициями и не раз подчеркивал: «сокращение баланса (QT) важнее снижения ставок». Этот сигнал быстро ударил по рынку:
Драгоценные металлы и рискованные активы синхронно пошли вниз
Криптовалюты столкнулись с концентрированной распродажей
Внутридневной максимальный спад биткоина в какой-то момент достигал 8,32%
Поворот в «сюжетной» истории о ликвидности: попутный ветер для криптоактивов ослабевает
Криптовалюты долгое время считались одним из главных бенефициаров расширения балансов (роста активов на балансе).
В последние годы раздутый баланс ФРС в сочетании со строгим банковским надзором удерживал большой объем капитала на финансовых рынках, а не направлял его в реальную экономику — и тем самым поднимал:
облигации
криптоактивы
драгоценные металлы
активы с высокой волатильностью, вроде мем-акций
Поскольку ожидания по денежно-кредитной политике меняются, именно эти активы зачастую испытывают давление первыми.
После того как кандидатура на пост председателя ФРС была определена, рынок вошел в переходную фазу переоценки траектории денежно-кредитной политики: растет неопределенность, а это ускоряет ожидания со стороны капитала и его отток.
Массовый отток средств из ETF, а паника, возможно, еще не закончилась
На самом деле давление на капитал длится уже больше месяца.
Только в январе 2026 года спотовые ETF на биткоин показали чистый отток в размере 1,61 млрд долларов.
По мере того как цены продолжают падать, постепенно приближаясь к диапазонам себестоимости ETF или даже опускаясь ниже них, рынок переживает:
Инвесторы могут спровоцировать «панические» погашения/вывод средств
Отход капитала может еще больше усилить распродажи
Колебания в стане быков: золото вновь стало «тихой гаванью»
Даже долгосрочные «апрайсеры», смотрящие на рост, начали заново корректировать позицию.
Из смоделированного долгосрочного портфеля (комбинации) годовых пенсионных накоплений полностью убрали весь биткоин
Из них половина переориентировалась на физическое золото
Другая половина размещения — акции золотодобывающих компаний
Этот шаг рассматривается как знаковый сигнал поворота к снижению склонности к риску.
На рынке нет новой истории — негативные настроения доминируют в торгах
Сейчас цифровые активы находятся на этапе «нет притока новых денег, нет четкого нарратива».
Данные показывают: только в третьей неделе января продукты для инвестиций в цифровые активы зафиксировали чистый отток в 1,73 млрд долларов — это крупнейший недельный отток с середины ноября 2025 года.
Среди прочего:
Отток из биткоина на 1,09 млрд долларов
Отток с Ethereum на 630 млн долларов
Негативные настроения уже стали рыночным консенсусом.
Нарратив «цифрового золота» столкнулся с реальными проверками
Во второй половине 2025 года стремительный рост биткоина в значительной степени опирался на нарратив «цифрового золота».
Но любопытно другое:
В последнее время обострился геополитический конфликт
Драгоценные металлы показали эпический рост
Однако криптовалюты не смогли догнать рост — и наоборот, их бросили деньги
На этот раз деньги явно больше предпочитают золото, серебро и другие традиционные «тихие гавани», а цифровые активы демонстрируют характерную черту: «падает вместе, но не растет вслед за ростом».
Это колебание веры или циклическая волатильность?
Биткоин с «цифровым золотом» становится ближе к направлению долгосрочной эволюции
В краткосрочной перспективе цены по-прежнему зависят от ликвидности, позиции институционалов и склонности к риску
У золота защитная/хеджирующая функция — она опирается на социальный консенсус, сформировавшийся за тысячи лет, и на институциональную поддержку современной финансовой системы; тогда как у биткоина пока не создана стабильная структура покупателя сопоставимого уровня.
Кроме того, в рамках этого бычьего цикла рост с 15 тыс. долларов до 126 тыс. долларов накапливает множество позиций с прибылью; как только ключевые уровни будут пробиты вниз, повторная балансировка институционалов и ликвидации с высоким плечом заметно усилят амплитуду отката.
Взгляды медвежьего рынка выходят на передний план, но это не монолит
Расхождения во взглядах на рынке расширяются.
Директор и генеральный менеджер Pimco Пларамор Даван считает, что нарратив «цифрового золота» для биткоина ослабевает
Аналитик CryptoQuant Кармело Алехалан еще прямее говорит, что биткоин уже вошел в медвежий рынок: «рынок находится в фазе капитуляции»
Часть игроков отрасли уже начала снижать оптимистичные ожидания на 2026 год.
Даже некоторые управляющие предупреждают, что крупные держатели в ближайшие несколько лет, возможно, снова не увидят исторических максимумов.
В будущем точки перелома — смотрим по трем основным линиям
Чтобы понять, произойдет ли реальный поворот, нужно сосредоточиться на трех ключевых измерениях:
Регулирование: ход продвижения законопроекта CLARITY в Сенате
Политика: денежно-кредитный курс после того, как Уорш возглавит ФРС
Спрос: точки легального входа для долгосрочных денег, например пенсионных фондов США
Кроме того, важными точками наблюдения остаются такие показатели, как чистый приток/отток в ETF, позиции в деривативах, индекс страха и жадности и т. п.
Долгосрочное сомнение сохраняется — спор о ценности еще не завершен
Биткоин попал в логический замкнутый круг —
Завышенные оценки, основанные на спекулятивных ожиданиях «массового внедрения в будущем»
Но широкое внедрение требует, чтобы стоимость оставалась стабильной
По сути они взаимоисключают друг друга
По его мнению, независимо от того, золото это или биткоин, в итоге они могут оказаться на обочине. А недавний резкий рост золота больше похож на краткосрочную реакцию на неопределенность в политике США.
Финал
История говорит нам:
После того как биткоин достиг пика в 2021 году, потребовалось 28 месяцев, чтобы он восстановился
После 2017 года пришлось пережить еще и почти трехлетнюю долгую «зиму»
Как долго продлится дальнейшее снижение?
Появится ли переломный момент?
Возможно, как и многие говорят:
Это не только игра вокруг цен, но и долгий тест на эмоции и веру.