$BTC достиг пика около $128k в начале октября, но мы все еще на 38% ниже этого максимума, несмотря на отскок. Тем временем золото выросло почти на 18% с той же даты, а Nasdaq не дрогнул.

Если Bitcoin — это «цифровое золото», то это расхождение имеет значение. Золото удержало спрос после всего, что напугало крипто. Nasdaq проигнорировал это полностью. Это говорит о том, что проблема не была в макро-рисках «risk-off» — она была специфичной для крипто.

Коррекции в середине цикла могут достигать 30–40% и при этом оставаться здоровыми, если сохраняется более крупный тренд. Вопрос в том, это выметает из рынка кредитное плечо или же происходит разворот. Сила золота говорит о том, что хеджи от инфляции работают — просто не тот, который нам хотелось. Если $BTC вернет тот октябрьский максимум в течение шести месяцев, значит цикл в порядке. Если на это уйдет год, мы окажемся на другом этапе.

Смотрите, как поведут себя альткоины на следующем подъеме $BTC. Если они сильно отстают, значит ротация сломалась, и вы держите основные монеты. Если они рванут, значит середина цикла снова в строю, и вы распределяете активы соответствующим образом.