Основатель Uniswap: AMM может войти в по-настоящему «большую эпоху», а токенизация RWA может стать ключевым катализатором
Основатель Uniswap Хайден Адамс в своем последнем мнении отмечает, что по мере того, как реальные активы (RWA) все более активно размещаются в ончейне, у AMM появляется более четкий путь — в будущем есть шанс перейти от роли инструментов ликвидности на крипторынке к тому, чтобы стать важной инфраструктурой маркет-мейкинга для глобальных финансовых рынков.
Адамс считает, что традиционные маркет-мейкеры несут высокие издержки во многом потому, что такие процессы, как торговля, кастоди и расчеты, сильно централизованы. Кроме того, им приходится постоянно хеджировать риск запасов с помощью дельта-нейтральных стратегий. Блокчейн может «разобрать» эти элементы, сделав исполнение, хранение и расчеты более открытыми и снизив порог участия в маркет-мейкинге.
Самое важное — ончейн-ликвидность естественным образом формирует** «торговые пары связанных активов»**. Например, активы в рамках одного экосистемы зачастую лучше подходят для торговли друг с другом: чем выше корреляция цен, тем ниже риск складских (инвентарных) запасов, который несут поставщики ликвидности, и тем проще формировать глубокую ликвидность.
Приведем простой пример: если в будущем акции США будут полностью токенизированы, NVDA не обязательно должна напрямую торговаться с долларом — она может образовать торговую пару с SPY и уже через SPY/USD подключить долларовую ликвидность. В таком случае капитал сможет напрямую перетекать между разными активами, а многие промежуточные звенья в традиционных финансах, зависящие от долларовых расчетов, могут быть сокращены.
Вот что Адамс действительно ценит: токенизация RWA меняет не только способ торговли активами, но и, возможно, заново организует структуру ликвидности на глобальном рынке.
Разумеется, чтобы AMM всерьез бросил вызов традиционным маркет-мейкерам, нужно решить вопросы регулирования, глубины ликвидности, убытков от непостоянных потерь и участия институтов — это не произойдет за одну ночь.
Но если массовое размещение RWA в ончейне станет реальностью, то AMM может получить по-настоящему структурную возможность.
Ранее DeFi меняла то, как торгуют криптоактивами; на следующем этапе AMM, возможно, изменит то, как торгуют глобальными активами.$SNDK $BMT $龙虾 #BTR #CSOPSKHYNIX2L #STX #UAİ #MUBARAK
Основатель Uniswap Хайден Адамс в своем последнем мнении отмечает, что по мере того, как реальные активы (RWA) все более активно размещаются в ончейне, у AMM появляется более четкий путь — в будущем есть шанс перейти от роли инструментов ликвидности на крипторынке к тому, чтобы стать важной инфраструктурой маркет-мейкинга для глобальных финансовых рынков.
Адамс считает, что традиционные маркет-мейкеры несут высокие издержки во многом потому, что такие процессы, как торговля, кастоди и расчеты, сильно централизованы. Кроме того, им приходится постоянно хеджировать риск запасов с помощью дельта-нейтральных стратегий. Блокчейн может «разобрать» эти элементы, сделав исполнение, хранение и расчеты более открытыми и снизив порог участия в маркет-мейкинге.
Самое важное — ончейн-ликвидность естественным образом формирует** «торговые пары связанных активов»**. Например, активы в рамках одного экосистемы зачастую лучше подходят для торговли друг с другом: чем выше корреляция цен, тем ниже риск складских (инвентарных) запасов, который несут поставщики ликвидности, и тем проще формировать глубокую ликвидность.
Приведем простой пример: если в будущем акции США будут полностью токенизированы, NVDA не обязательно должна напрямую торговаться с долларом — она может образовать торговую пару с SPY и уже через SPY/USD подключить долларовую ликвидность. В таком случае капитал сможет напрямую перетекать между разными активами, а многие промежуточные звенья в традиционных финансах, зависящие от долларовых расчетов, могут быть сокращены.
Вот что Адамс действительно ценит: токенизация RWA меняет не только способ торговли активами, но и, возможно, заново организует структуру ликвидности на глобальном рынке.
Разумеется, чтобы AMM всерьез бросил вызов традиционным маркет-мейкерам, нужно решить вопросы регулирования, глубины ликвидности, убытков от непостоянных потерь и участия институтов — это не произойдет за одну ночь.
Но если массовое размещение RWA в ончейне станет реальностью, то AMM может получить по-настоящему структурную возможность.
Ранее DeFi меняла то, как торгуют криптоактивами; на следующем этапе AMM, возможно, изменит то, как торгуют глобальными активами.$SNDK $BMT $龙虾 #BTR #CSOPSKHYNIX2L #STX #UAİ #MUBARAK
