После недель сильного давления и падений более чем на 12%, акции MicroStrategy пытаются стабилизироваться. Восстановление Биткойна до около 79 000 долларов США на момент написания этого текста смягчило опасения относительно средней стоимости покупки компании, которая временно доминировала на рыночных настроениях в конце января.
Инвесторы некоторое время боялись, что более глубокое падение цены Биткойна может привести MSTR к нереализованным убыткам. Теперь, когда прямой риск снова возникает, внимание сосредоточено на том, произойдет ли ценовое восстановление. Данные о корреляции, потоках капитала и структуре цены предполагают, что акции вошли в зону высокого риска, где следующий крупный шаг BTC может формировать их направление на протяжении недель.
Корреляция с Bitcoin объясняет, почему акции MicroStrategy быстро падают.
С начала октября MicroStrategy упала примерно на 62%, в то время как Bitcoin потерял около 38% за тот же период. Эта разница подчеркивает, что акции MicroStrategy ведут себя как левереджированная версия Bitcoin. Когда Bitcoin слабеет, MicroStrategy обычно падает сильнее, так как инвесторы учитывают также балансовую экспозицию, долг и риск настроения.
Данные с платформы Dune подтверждают эту зависимость. 90-дневная скользящая корреляция между MSTR и Bitcoin составляет почти 0,97 (почти 1), что означает, что оба актива движутся почти каждый день в одном направлении.
Тем не менее, это не противоречит большему падению. Корреляция измеряет направление, а не масштаб. Она показывает, что MSTR следует за трендом Bitcoin, но левереджирование и структурные риски усиливают колебания.
Эта зависимость стала очевидной в конце января, когда Bitcoin на короткое время упал ниже средней цены покупки MicroStrategy на уровне около 76 000 USD. Этот момент вызвал опасения по поводу нереализованных убытков и усилил давление на акции. Отскок Bitcoin выше 78 000 USD снизил эту угрозу и улучшил настроение.
Тем не менее корреляция по-прежнему остается экстремально высокой. Если Bitcoin снова ослабнет, курс MSTR, вероятно, тоже упадет, что сохраняет высокий риск дальнейших убытков.
Поток денег и объем отправляют смешанные сигналы.
Данные о потоках капитала предоставляют более сложную картину. Индикатор Чайкина (CMF), который измеряет притоки и оттоки капитала на основе цены и объема, растет с середины января. С 14 января по 2 февраля акции MSTR падали, несмотря на то, что CMF продолжал расти. Такая бычья дивергенция предполагает, что крупные инвесторы тихо накапливали активы на падениях.
В настоящее время CMF приближается к линии нуля, которая отделяет баланс притоков от оттоков. Устойчивость выше нуля подтвердила бы преобладание давления покупателей над продавцами. Последний выход выше этого уровня произошел в начале сентября, после чего акции выросли почти на 25%. Это делает CMF ключевым сигналом для попыток отскока.
Тем не менее объем торгов акциями MicroStrategy указывает на что-то другое. Индикатор объемов на балансе (OBV), который показывает, подтверждает ли объем ценовой тренд, падает. В ходе последних падений OBV следовал за ценой и прорвал восходящую линию тренда. Это сигнализирует о снижающемся интересе и падающем интересе розничных инвесторов.
Индикаторы в совокупности дают смешанные сигналы. CMF указывает на избирательное накопление со стороны крупных игроков, в то время как OBV показывает, что широкий рынок остается слабым, вероятно, из-за удара по стоимости приобретения.
Когда эти индикаторы расходятся, ралли обычно испытывают трудности с получением импульса. Без сильного участия покупающих, рост быстро теряет силу. Поэтому даже если институты быстро выставляют позиции, устойчивый рост, вероятно, потребует более сильной позиции Bitcoin.
Эти уровни цен MicroStrategy предполагают движение на 20%.
При противоречивых показаниях индикаторов, уровни цен MSTR имеют теперь большее значение, чем когда-либо. Главное поддержка находится в районе 139 USD. Этот уровень выдержал несколько тестов и совпадает с поддержкой уровня Фибоначчи по октябрьским падениям, что делает его ключевой точкой принятия решений на рынке.
Если 139 USD не выдержит на закрытии дневном, риск падений резко возрастет. В таком сценарии курс может упасть в район 107 USD, что означает около 20% дальнейшего падения. Такое движение, вероятно, совпадет с повторным ослаблением Bitcoin. Более глубокий обвал, скорее всего, произойдет вместе с очередной волной слабости Bitcoin.
На бычьей стороне первым ключевым сопротивлением является уровень около 170 USD, также примерно на 20% выше текущего уровня. Этот уровень уже остановил несколько попыток отскока и остается ключевым барьером. Прочное пробитие 170 USD улучшило бы техническую структуру и сигнализировало бы о возвращении доверия инвесторов. Следующим важным сопротивлением является зона около 190 USD.
Пробитие этого уровня определенно изменило бы тренд на бычий и подтвердило бы, что приток капитала приводит к росту цен.
В настоящее время акции MicroStrategy колеблются около 139 USD, с риском падения до 107 USD и сопротивлением в районе 170 USD. Этот широкий диапазон составляет почти 20% в каждую сторону, создавая двустороннюю зону принятия решений. Поведение Bitcoin, вероятно, определит, какая сторона будет пробита первой.
Рост выше 80 000 USD может помочь MSTR атаковать 170 USD, в то время как дальнейшая консолидация продлит боковое движение. Если Bitcoin упадет, поддержка на уровне 139 USD станет более уязвимой.
Пока не произойдет явное пробитие, волатильность, вероятно, останется высокой, и каждая попытка роста может быстро развернуться.
Чтобы ознакомиться с последним анализом рынка криптовалют от BeInCrypto, нажмите здесь.
