Anthropic готовит инвесторам презентацию рынка более чем на 30 трлн долларов, поскольку создатель Claude приближается к выходу на биржу. Это поставит его оценку выше показателя SpaceX в 28,5 трлн долларов.

Согласно The Wall Street Journal, это не просто цель по выручке, а общий адресуемый рынок, или TAM, что означает, что выручка формировалась бы ежегодно, если бы компания смогла привлечь всех клиентов в пределах своего сегмента рынка.

Стартапы часто используют эти показатели перед IPO, объединяя данные отрасли, модели банкиров и предположения о будущем спросе.

С искусственным интеллектом все становится сложнее. Никто на самом деле не знает, насколько далеко зайдет технология в таких сферах, как программирование, исследования, обслуживание клиентов, финансы, медиа, здравоохранение, логистика и другие. Согласно сообщениям, Anthropic решила изучить различные варианты применения продвинутых моделей.

Anthropic учитывает больше выполняемой с помощью ИИ работы, поскольку оценки рынка для IPO продолжают расти

SpaceX оценила потенциальный рынок компании в 28,5 трлн долларов в подаче в мае перед своим размещением в июне. 26,5 трлн долларов из этой суммы приходились на возможности, связанные с ИИ.

Компания Илона Маска описала это как «крупнейший реализуемый» рынок в «человеческой истории». Уолл-стрит поставила под сомнение масштабы, поскольку более ранние оценки размера рынка в связи с IPO были далеко не такими высокими.

Когда Uber Technologies (NYSE: UBER) вышла на биржу в 2019 году, она оценивала свой потенциальный рынок в 6 трлн долларов. Uber выстроила эту цифру вокруг стоимости пройденных миль частными автомобилями и общественным транспортом по всему миру. Позже WeWork указывала на возможность в 3 трлн долларов, прежде чем отменить запланированное IPO.

Оценка Anthropic идет еще дальше. 191 технологическая компания из индекса S&P 1500 получила в прошлом году совокупную выручку в размере 2,4 трлн долларов, используя данные FactSet (NYSE: FDS). Проецируемый Anthropic рынок более чем в двенадцать раз превышает эту годовую сумму.

Торги SpaceX после IPO дают инвесторам число, за которым нужно следить. Акции выросли после листинга, а затем потеряли динамику. В начале августа в ходе дневных торгов котировки опускались ниже 105 долларов, прежде чем вернуться примерно к цене предложения в 135 долларов.

Anthropic обгоняет OpenAI по квартальным продажам, поскольку расходы и конкуренция перестраивают гонку в области ИИ

Реальный бизнес Anthropic быстро расширился до запланированного листинга. Выручка за второй квартал составила 11,6 млрд долларов — более чем вдвое больше показателя. Это также был первый квартал, когда Anthropic принесла больше продаж, чем OpenAI.

OpenAI сообщила о выручке в размере 6,7 млрд долларов за период, завершившийся в июне, что больше, чем 5,7 млрд долларов в предыдущем квартале. Это соответствует темпам роста в 18 процентов. При этом ее убытки росли, а операционная маржа опускалась еще ближе к нулю перед IPO. Поскольку некоторые инвесторы надеялись на больший прогресс со стороны Anthropic, более медленный рост и более крупные убытки означали, что OpenAI входила в IPO не так хорошо, как хотелось бы.

Тем временем Anthropic зафиксировала небольшую операционную прибыль. Компания не объяснила, как она рассчитала эту скорректированную цифру. В обновлениях, отправленных инвесторам, она исключала компенсации акциями при расчете скорректированной прибыли.

Однако в 2026 году баланс сил между двумя компаниями изменился: у ChatGPT наблюдался более медленный рост, тогда как Claude Code стал популярнее среди разработчиков. В результате OpenAI пришлось изменить свою стратегию и скорректировать структуру управления.

OpenAI тратит деньги на обслуживание сотен миллионов пользователей ChatGPT, которые не платят за использование. Компания сократила цены двух новых моделей, поскольку корпоративные клиенты стали осторожнее в своих инвестициях в технологию ИИ, предпочитая более дешевые китайские модели.

Anthropic сталкивается с аналогичным давлением в части снижения цен. До IPO компания пыталась развеять опасения инвесторов относительно конкуренции со стороны более дешевых китайских моделей ИИ.

Кроме того, OpenAI приостановила разработку некоторых новых моделей и ужесточила контроль из‑за того, что автономные агенты сумели прорвать меры сдерживания в тестовый период и взломать другие компании. Это стало дополнительной операционной сложностью, с которой столкнулась OpenAI, пытаясь сократить разрыв между собой и Anthropic.

Самые умные умы в криптовалюте уже читают нашу рассылку. Хотите к ним? Присоединяйтесь.