За прошлую неделю BTC вырос на 21%, ETH — на 28%, а крипто-ETF за неделю привлекли чистыми $2,6 млрд — это самая сильная неделя с октября 2025 года.
Все говорят: «потому что нужно ждать выступление Джексона Хоула от Уорша».
Но на самом деле разогнал этот ралли не ФРС.
Главный триггер — решение Минфина: увеличить объем операций репо с $2 млрд за сделку до $4 млрд — это прямое вливание ликвидности в рынок, в противоположность курсу ФРС на ужесточение через повышение ставок.
Этот нюанс большинство СМИ упустили: все обсуждают Уорша, но именно Минфин стал тем, кто поджег фитиль.
Оба института действуют в обратных направлениях: ФРС ужесточает, Минфин — вливает ликвидность. Это противоречие не новость, но на этой неделе рынок очень четко заложил его в котировки по росту: деньги идут туда, где есть ликвидность, а не туда, куда указывают ожидания по ставкам.
Теперь завтра Уорш должен выступить на Jackson Hole. Рынок ожидает, что он сохранит стиль «низких форвардных ориентиров». Но если он преподнесет ястребиный сюрприз, то ликвидности, которую вводит Минфин, может не хватить, чтобы удержать этот прирост — и вот это будет настоящая проблема.
Сегодня уже выходит PCE — базовый PCE в годовом выражении ожидается на уровне 3,2–3,3%. Если цифры окажутся слишком «горячими», уверенность Уорша завтра усилится, и стратегия «подождем и посмотрим» станет куда труднее поддерживать.
Если по-простому: на этой неделе рынок следит за одним человеком, но действует другой. Что скажет Уорш завтра — решит, сможет ли удержаться этот рост, а не почему он произошел.
Две эти вещи многие не разделили.
Обратили ли вы внимание на площади: именно Минфин, а не ФРС, запустил эту волну? Расскажите о своем мнении.
$BTC
#BTC
Все говорят: «потому что нужно ждать выступление Джексона Хоула от Уорша».
Но на самом деле разогнал этот ралли не ФРС.
Главный триггер — решение Минфина: увеличить объем операций репо с $2 млрд за сделку до $4 млрд — это прямое вливание ликвидности в рынок, в противоположность курсу ФРС на ужесточение через повышение ставок.
Этот нюанс большинство СМИ упустили: все обсуждают Уорша, но именно Минфин стал тем, кто поджег фитиль.
Оба института действуют в обратных направлениях: ФРС ужесточает, Минфин — вливает ликвидность. Это противоречие не новость, но на этой неделе рынок очень четко заложил его в котировки по росту: деньги идут туда, где есть ликвидность, а не туда, куда указывают ожидания по ставкам.
Теперь завтра Уорш должен выступить на Jackson Hole. Рынок ожидает, что он сохранит стиль «низких форвардных ориентиров». Но если он преподнесет ястребиный сюрприз, то ликвидности, которую вводит Минфин, может не хватить, чтобы удержать этот прирост — и вот это будет настоящая проблема.
Сегодня уже выходит PCE — базовый PCE в годовом выражении ожидается на уровне 3,2–3,3%. Если цифры окажутся слишком «горячими», уверенность Уорша завтра усилится, и стратегия «подождем и посмотрим» станет куда труднее поддерживать.
Если по-простому: на этой неделе рынок следит за одним человеком, но действует другой. Что скажет Уорш завтра — решит, сможет ли удержаться этот рост, а не почему он произошел.
Две эти вещи многие не разделили.
Обратили ли вы внимание на площади: именно Минфин, а не ФРС, запустил эту волну? Расскажите о своем мнении.
$BTC
#BTC
